Investmentfonds.de
06.12.2004:
Julius Bär: Kurserholung an den asiatischen Märkten
Köln, den 06.12.2004 (Investmentfonds.de) - Nach einem bisher wechselhaften Jahresverlauf
setzten die asiatischen Märkte im November den Aufwärtstrend fort (MSCI AC Far East ex
Japan +8.6%) und näherten sich den Jahreshöchstständen von Mitte April. Der Pacific Stock
Fund von Julius Bär profitierte massgeblich von dieser Entwicklung. In diesem Jahr hat er
bisher eine Rendite von +13.4% (vs. +12.8% BM; in USD) erwirtschaftet.
Kräftige Kursgewinne in Indonesien
Mit einem unerwartet hohen Kursanstieg von +14% im November führt Indonesien die Märkte
an (Hongkong +8%, Korea +5%, China +2%). Nach der Wahl des neuen Präsidenten per Mitte
Oktober will die Regierung ihren Fokus verstärkt auf Infrastrukturprojekte ausrichten,
was von den Börsen positiv aufgenommen wurde. Inwieweit Indonesien im kommenden Jahr
dafür von seiner bisherigen Fiskaldisziplin abweichen muss, ist ungewiss. Ökonomen er-
warten auch für 2005 ein robustes BIP-Wachstum von 5%. Der Fonds partizipierte bei-
spielsweise an der überdurchschnittlichen Wertsteigerung von Telkom Indonesia (+15%;
0.5% im Fonds) und Bank Mandiri (+16%; 1.2% im Fonds).
Performancetreiber Hongkong und Korea
Hongkong (24% im Fonds) erfuhr in den vergangenen Monaten sowohl in Bezug auf Privat-
konsum als auch bei den Investitionen eine kräftige Belebung. Nach bereits 10.8% im Q2
wuchs das BIP auch im Q3 mit 7.8% (Q/Q, annualisiert) beachtlich. Zudem ist ein baldiges
Ende der Deflation in Sichtweite. Die positive Stimmung im Einzelhandel wird gestützt
durch eine tiefere Arbeitslosigkeitsrate (6.8% gegenüber 8% im Vorjahr) sowie den ge-
stiegenen Wohlstandseffekt(Wertsteigerungen auf Aktien und Immobilien übersteigen das
Dreifache der Arbeitseinkommen).
So verzeichnete das Textilunternehmen
ESPRIT mit seinem gleichnamigen Modelabel (+70% YTD; 1.3% im Fonds) einen hohen Umsatz-
zuwachs. Die Firma profitierte zudem vom florierenden Tourismus aus Festland-China.
Daneben zogen auch die Immobilienpreise in Hongkong weiter an. Swire Pacific (+34% YTD;
2.9% im Fonds) profitierte von einer 25%igen Steigerung seiner Liegenschaften in Island
East und erhielt das Optionsrecht auf den 43stöckigen PCCW-Tower. Dessen Bürokapazitäten
sind zu 99% belegt und generieren monatliche Mieteinnahmen von über HKD 11 Mio. Die
unverändert hohe Nachfrage nach Stahl, Konsumelektronik und Automobilen war im November
der wichtigste treibende Faktor in Südkorea (23% im Fonds). So erfreute sich etwa der
Stahlproduzent Posco (+17%; 1.9% im Fonds) an der zusätzlichen Nachfrage Nissans, die
lediglich zur Hälfte befriedigt werden konnte.
Abgesehen vom volatilen Seitwärtstrend in China entwickelten sich auch die Aktienmärkte
in Taiwan und in Südostasien in den vergangenen Monaten erfreulich solide.
Trotz Anzeichen einer sich abschwächenden Exportdynamik (grosse Abhängigkeit von den
fragilen Öl- und Devisenmärkten) dürfte sich der starke Binnenkonsum auch im nächsten
Jahr in den meisten Ländern behaupten.
Mit über 80 Einzeltiteln ist der Pacific Stock Fund regional wie sektoral breit diversi-
fiziert und investiert sowohl in Export- wie Binnenmarktwerte. Der Fonds ist somit ideal
positioniert, um weiterhin am attraktiven Wirtschaftswachstum in den aufstrebenden
Märkten Asiens zu partizipieren.
Quelle: Investmentfonds.de
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