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Investmentfonds.de 03.09.2007:
JPMorgan Studie: Jeder Zweite glaubt an steigenden DAX

Köln, den 03.09.2007 (Investmentfonds.de) - Die aktuell stürmischen Entwicklungen 
an den Aktienmärkten belasten zwar das Börsenvertrauen der deutschen Privatanleger, 
konnten es bislang aber dennoch nicht aus dem Gleichgewicht bringen. Dies zeigt 
das aktuelle Investmentbarometer von JPMorgan Asset Management (JPMorgan AM), das 
vom 10. bis 24. August erhoben wurde. Demnach sank der Anteil der DAX-Optimisten 
im August um 18,6 Prozentpunkte auf 49 Prozent. Damit glaubt aber immer noch knapp 
die Hälfte der Befragten daran, dass sich der deutsche Aktienmarkt in den nächsten 
sechs Monaten positiv entwickeln wird. „Als Folge der Marktturbulenzen ist der 
Anteil der Börsen-Optimisten deutlich zurückgegangen“, sagt Jean Guido Servais, 
Marketing Director Deutschland, Österreich und Schweiz bei JPMorgan AM. „Die 
Stimmung schlug jedoch nicht bei allen befragten Privatanlegern in Pessimismus 
um, sondern verlagerte sich hin zu einer neutralen Position.“ 


Der Anteil derjenigen, die die weitere Marktentwicklung somit erst einmal 
abwartend betrachten, stieg um 8,9 Punkte und liegt nun mit 33,2 Prozent bei rund 
einem Drittel aller Befragten. Parallel stieg auch der Anteil der Börsen-Skeptiker, 
der sich nach acht Prozent im Juli aktuell auf 17,9 Prozent mehr als verdoppelt hat.
„Doch auch hier blieb ein extremer Stimmungsumschwung aus“, unterstreicht Servais. 
Der Teil der leicht pessimistisch gestimmten Befragten stieg zwar um 9,1 
Prozentpunkte auf 13,7 Prozent an. Der Anteil der Schwarzseher, die steigende 
Börsenkurse für „sehr unwahrscheinlich“ halten, nahm dagegen jedoch lediglich um 
0,6 Punkte zu und liegt nun bei 4,1 Prozent. In Folge des Stimmungsrückgangs musste
der JPMorgan Asset Management Investor Confidence-Gesamtindex Einbußen hinnehmen. 
Dieser Mittelwert aus allen Antworten reduzierte sich im Vergleich zum Vormonat um 
mehr als die Hälfte – von sieben auf 3,3. So verhalten war die Stimmung zuletzt im 
November 2005. 


Weibliche Befragte besonders verunsichert 

Die Marktschwankungen machen sich in allen befragten Teilbereichen bemerkbar: Sowohl 
bei den weiblichen als auch den männlichen Befragten verringerte sich der 
Stimmungsindex im Vergleich zum Vormonat maßgeblich. Während der Indexwert bei den 
Männern jedoch verhältnismäßig wenig um 2,5 Punkte auf 4,7 zurückging, fiel dieser 
bei den grundsätzlich vorsichtigeren Frauen um 5,1 Punkte auf 1,4. Damit bewegen sich 
weibliche und männliche Befragte in ihrem Stimmungsbild wieder weiter auseinander. 


Betrachtet nach „Ost“ und „West“ zeigt die Stimmungsentwicklung ebenfalls Spuren der 
Marktturbulenzen: Sowohl in den alten als auch in den neuen Bundesländern sank der 
Index im August deutlich. Während in den neuen Bundesländern der Stimmungsdämpfer mit 
einem Rückgang von 3,4 Punkten auf 3,2 jedoch noch leichter ausfiel, sank die 
Stimmung in den alten Bundesländern um 5 Prozentpunkte auf 3,4. Damit schließt 
sich die Ost-West-Schere bis auf 0,2 Prozentpunkte. 


Stimmungsindex in der Gesamtbevölkerung wieder negativ 

Mit der JPMorgan AM Investor Confidence-Studie ermittelt die Fondsgesellschaft
regelmäßig die aktuellen Markteinschätzungen und Investitionsabsichten der 
Privatanleger. Die von der GfK durchgeführte repräsentative Befragung erfolgt 
monatlich in Deutschland sowie vierteljährlich in Schweden und der Schweiz. Der 
Anteil der Investmentbesitzer in Deutschland ging gemäß der Studie im August 2007 
leicht zurück: Der Anteil derjenigen, die bereits in börsennotierte Wertpapiere 
investiert haben, sank um 0,9 Prozentpunkte und liegt nun bei 20,4 Prozent. 


Somit erfasst der JPMorgan AM Investor Confidence-Index lediglich jeden fünften 
der rund 2.0002 Befragten. Um ein umfassendes Stimmungsbild zu erhalten, ist deshalb 
ein zusätzlicher Blick auf die Gesamtbevölkerung sinnvoll. Auch hier sorgte die 
erhöhte Schwankungsintensität der Märkte für einen Stimmungsabschwung: Mit 35,8 
Prozent stieg der Anteil der Pessimisten um 11,7 Prozentpunkte und übertrifft nun 
den Anteil der Börsen-Optimisten deutlich. Dieser nahm nämlich parallel um 14,6 
Punkte ab und fiel auf 25,1 Prozent. Entsprechend sackte auch der Wert des Investor
Confidence-Gesamtindexes ab: Der Stimmungsindikator sank um 3,8 Prozentpunkte und 
fiel mit -2,8 wieder in den Negativbereich zurück. 


Investitionsklima deutlich verbessert 

Dass die deutschen Privatanleger das Vertrauen in die Märkte nicht verloren haben, 
zeigt ihre Bereitschaft, in den nächsten zwölf Monaten weitere Investitionen 
vorzunehmen: Trotz der Marktturbulenzen stieg diese um beachtliche 2,5 Prozentpunkte 
an und liegt aktuell bei 47,3 Prozent. Die Anteile derjenigen, die nicht wissen, ob 
sie weiter investieren beziehungsweise definitiv keine Investments im nächsten Jahr 
tätigen wollen, sanken dagegen sogar leicht. 


Den größten Zuwachs in der Anlegergunst konnten Direktinvestments in Aktien verbuchen. 
Ihr Anteil stieg um 3,3 Prozentpunkte auf 15,0 Prozent. Aber auch Fonds konnten ihren
Anteil ausbauen: Mit zusätzlichen 2,7 Prozentpunkten erreichen sie im August 31,3 
Prozent und bleiben beliebtestes zukünftiges Investitionsvehikel. Das Sparbuch, das 
in solch volatilen Marktphasen üblicherweise mehr Zuspruch erfährt, musste dagegen 
Einbußen von 1,1 Prozentpunkten hinnehmen und liegt mit 14,2 Prozent hinter den 
Aktieninvestments auf Rang 3. 


„Die unruhigen letzten Wochen an den globalen Aktien- und Rentenmärkten haben 
erwartungsgemäß die Ergebnisse der aktuellen Befragung geprägt“, so das Fazit von 
Jean Guido Servais. Bemerkenswert ist seiner Meinung nach jedoch, dass fast die 
Hälfte wieder an einen Aufwärtstrend der Börse glaubt und dies auch mit geplanten 
Investitionen unterstreicht. „Die Vertrauenskrise, wie sie derzeit im Finanzsektor 
zu bemerken ist, hat die Privatanleger bisher nicht erfasst. Mit einem leichten 
Trend hin zu Aktieninvestments scheinen diese eher auf Kaufgelegenheiten zu warten.“