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Investmentfonds.de 24.08.2010:
Invesco: Chinesische Aktien überzeugen mit attraktivem Bewertungsniveau und Perspektiven

Köln, den 24.08.2010 (Investmentfonds.de) - 


„Dynamisches“ Trio China, Taiwan und Hongkong profitiert von 
Synergie- und Wachstumspotenzial


Angesichts der vielen langfristigen Trends, die auf eine fortgesetzt 
hohe Dynamik der chinesischen Wirtschaft hindeuten, eröffnen die jüngsten 
Kurskorrekturen an den chinesischen Aktienmärkten attraktive Einstiegs-
chancen für langfristig orientierte Investoren, die vom nachhaltigen 
Wachstumspotenzial Chinas profitieren wollen, so das Fazit der Asienexperten 
von Invesco in der jüngsten Ausgabe ihrer Investment-Publikation Dragon Code.



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Besonders positiv bewerten sie die vorteilhaften wechselseitigen 
Verbindungen zwischen China, Taiwan und Hongkong, den positiven Ausblick 
für den chinesischen Konsum sowie die Entschlossenheit der chinesischen 
Regierung, die Wirtschaft auf ihrem nachhaltigen Wachstumspfad zu halten 
und Konsum und Dienstleistungen als gleichwertige Wachstumspfeiler neben 
dem verarbeitenden Gewerbe zu etablieren.


Hauptauslöser der jüngsten Marktkorrektur sind die restriktiven Maßnahmen 
der Regierung zur Abkühlung des Wohnimmobilienmarktes. Den Investmentexperten 
von Invesco zu Folge wird die chinesische Regierung die Zügel aber schnell 
wieder lockern, wenn die Immobilienpreise ihrer Meinung nach ausreichend 
korrigiert haben.


Angesichts massiver Proteste und Streiks sehen sich viele chinesische 
Unternehmen gezwungen, den zunehmenden Forderungen nach Lohnerhöhungen 
nachzukommen. In diesem Umfeld setzt das Asien-Team von Invesco auf 
„kapitalintensive Industrieunternehmen mit einem höheren Automatisierungsgrad 
eher als auf arbeitsintensive Unternehmen, bei denen die Lohninflation auf 
die Gewinnmargen drücken könnte“, erklärt Mike Shiao, Investment Director bei 
Invesco Asia Pacific. Der mit den Lohnsteigerungen einhergehende Anstieg der 
verfügbaren Einkommen hingegen sollte attraktive Investmentchancen im Konsum-
bereich eröffnen.


Zugleich eröffnet der einmalige Konsumboom in China vielfältige Chancen für 
die anderen beiden Länder der Region „Großchina“, Taiwan und Hongkong, mit 
ihren starken Nischenpositionen im Technologie- und Finanzbereich. „Mit seinen 
vielfältigen gesamt- und finanzwirtschaftlichen Verflechtungen sorgt dieses 
dynamische Trio für ein Potpourri an komplementären Chancen in unterschiedlichen 
Sektoren“, so Shiao. „Unternehmen aus Hongkong und Taiwan generieren einen 
erheblichen Anteil ihrer Umsätze und Gewinne mit China. China wiederum 
profitiert nicht nur von positiven Kapitalströmen, sondern auch vom Zufluss 
an technologischem Know-how, Forschungs- und Entwicklungskapazitäten und 
Führungskompetenzen.“


Die sehr unterschiedliche Entwicklung der inländischen A-Aktien und der in 
Hongkong notierten H-Aktien in den jüngsten Monaten erklärt Shiao damit, 
dass der von Privatinvestoren dominierte A-Aktienmarkt stärker auf Stimmungs-
faktoren und politische Maßnahmen reagiert. „Unserer Meinung nach eröffnen 
die jüngsten Kurskorrekturen der inländischen A-Aktien attraktive Einstiegs-
chancen“, so Shiao. „Das Kurs-Buchwert-Verhältnis der inländische A-Aktien 
liegt derzeit bei unter 2,0. Gemessen am historischen Durchschnitt ist das 
ein sehr attraktives Niveau.“



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