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Investmentfonds.de 28.07.2011:
Geschäftsklima im Mittelstand kühlt ab

   Frankfurt (ots) - 

   - Lageurteile und Geschäftserwartungen sinken gleichermaßen
   - Rückgang des Geschäftsklimas bei Großunternehmen besonders 
     ausgeprägt
   - Auch Beschäftigungs- und Absatzpreiserwartungen sind weiter 
     rückläufig

   Das Geschäftsklima im Mittelstand sinkt im Juli um 2,7 Zähler auf 
24,2 Saldenpunkte. Dabei nehmen Lageurteile (-2,8 Zähler) und 
Geschäftserwartungen (-2,7 Zähler) im Mittelstand etwa gleich stark 
ab. Bei den Großunternehmen geht das Geschäftsklima mit 5,5 Zählern 
noch ausgeprägter zurück. Sie schätzen die aktuelle Geschäftslage um 
6,3 Zähler und die Erwartungen um 4,7 Zähler niedriger ein als im 
Juni. Insgesamt bestätigen die Juli-Daten des 
KfW-ifo-Mittelstandsbarometers die sich bereits in den Vormonaten 
abzeichnende abkühlende konjunkturelle Dynamik der Wirtschaft in 
Deutschland.

   Diese Abkühlung findet jedoch weiterhin von einem hohen Niveau aus
statt: Innerhalb der vergangenen zwanzig Jahre lag das Geschäftsklima
im Mittelstand nur vier Mal über seinem aktuellen Stand von 24,2 
Saldenpunkten. Bei den Großunternehmen wurde das aktuelle Niveau von 
24,6 Saldenpunkten sogar nur in drei Jahren seit 1991 erreicht. Auch 
müsste sich der Juli-Rückgang des mittelständischen Geschäftsklimas 
für ganze neun Monate fortsetzen, bis die Nulllinie erreicht wäre, 
die konzeptionell dem "konjunkturneutralen" langjährigen Durchschnitt
entspricht. Selbst eine über mehrere Monate hinweg fortgesetzte 
Abkühlung des Geschäftsklimas würde damit einer Normalisierung 
entsprechen, die vor dem Hintergrund der sehr dynamischen 
wirtschaftlichen Entwicklung der letzten sechs Monate gesehen werden 
müsste.

   Unter den vier Hauptwirtschaftsbereichen müssen vor allem das 
Verarbeitende Gewerbe (KMU: -4,3 Zähler, Großunternehmen: -6,4 
Zähler) und der Großhandel (KMU: -3,6 Zähler, Großunternehmen: -10,6 
Zähler) deutliche Rückgänge des Geschäftsklimas hinnehmen. Im 
Bauhauptgewerbe und im Einzelhandel liegen die Veränderungen hingegen
innerhalb der üblichen Schwankungsbreite. Wie beim aggregierten 
Geschäftsklima gilt für die einzelnen Branchenindikatoren, dass die 
aktuellen Niveaus auch weiterhin noch weit über ihren langjährigen 
Durchschnittswerten liegen.

   Die Beschäftigungs- und Absatzpreiserwartungen, die im Juli 
ebenfalls geringfügig nachgeben (-0,5 Zähler bzw. -2,3 Zähler im 
Mittelstand sowie -0,1 Zähler bzw. -2,5 Zähler bei den 
Großunternehmen), fügen sich nahtlos in das beschriebene 
Konjunkturbild ein.

   Dr. Norbert Irsch, Chefvolkswirt der KfW, merkt zu den aktuellen 
Zahlen des KfW-ifo-Mittelstandsbarometers an: "Die Korrektur des 
mittelständischen Geschäftsklimas im Juli war zu erwarten. Die 
Abkühlung der sehr hohen konjunkturellen Dynamik ist nun auch bei den
kleinen und mittleren Unternehmen in Deutschland angekommen. Der noch
stärker ausgeprägte Rückgang des Geschäftsklimas bei den 
exportorientierten Großunternehmen ist ein Indiz für im Verhältnis 
zur Binnenwirtschaft stärker nachlassende außenwirtschaftliche 
Impulse. Vor dem Hintergrund der wirtschaftlichen Abkühlung in Asien,
der politökonomischen Verwerfungen im Euroraum sowie der 
Verunsicherung durch die hohe US-Staatsverschuldung und den 
politischen Streit um die Anhebung der US-Schuldengrenze ist ein 
Nachlassen der Exportdynamik auch nicht weiter verwunderlich."

   Die ausführliche Analyse mit Datentabelle und Grafiken zum 
KfW-ifo-Mittelstandsbarometer ist unter www.kfw.de in der Kategorie 
"Research" abrufbar.

Originaltext:         KfW
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