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Investmentfonds.de 17.03.2015:
Nordea Economic Outlook: Weltwirtschaft befindet sich auf dem richtigen Kurs

Köln, den 17.03.2015 (Investmentfonds.de) - 



Helge J. Pedersen, Nordea-Chefvolkswirt


Die Nordea-Volkswirte erwarten, dass die zuletzt schwächelnde 
Weltwirtschaft ihren positiven Kurs fortsetzt, nicht zuletzt 
dank der vielerorts extrem expansiven Geldpolitik und niedriger 
Ölpreise. Mit Beginn des umfangreichen quantitativen Lockerungs-
programms der EZB bessert sich die geldpolitische Lage der 
europäischen Volkswirtschaften in den nächsten Quartalen weiter. 
Der Euro verliert im Niedrigzinsumfeld weiter an Wert.


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Die nordischen Länder dürften vom geldpolitischen Umfeld profi-
tieren. Für die nordischen Länder mit ihren kleinen, vergleichsweise 
außenhandelsabhängigen Wirtschaften ist die erwartete Konjunkturent-
wicklung im Euroraum günstig, erläutert Nordea-Chefvolkswirt 
Helge J. Pedersen.


In ihrer aktuellen Konjunkturprognose widmet Nordea den nordischen 
Zentralbanken und ihrer neuen Geldpolitik mehrere Seiten:


- Trotz des starken Wirtschaftswachstums hat die schwedische Riksbank 
ihre Leitzinsen auf unter null gesenkt und ein wenn auch begrenztes 
quantitatives Lockerungsprogramm aufgelegt, um die Inflation wieder 
in die Nähe des Zielniveaus von zwei Prozent zu bringen.


- Die dänische Wirtschaft hat nach vielen mageren Jahren endlich 
wieder zum Wachstum zurückgefunden. Die Zentralbank des Landes musste 
erkennen, dass jetzt neue geldpolitische Instrumente gefragt sind, um 
bei mittlerweile negativen Zinsen und quantitativen Lockerungsmaßnahmen 
in ihrem Referenz-Währungsraum den festen Wechselkurs der eigenen 
Währung zu verteidigen.


In der globalisierten Weltwirtschaft waren Schweden und Dänemark zu 
unkonventionellen Schritten gezwungen, erläutert Pedersen: Die real-
wirtschaftliche Entwicklung in beiden Länder erfordert keine Negativ-
zinsen. Sie teilen aber das Schicksal kleiner Volkswirtschaften, 
deren Zentralbanken in der globalisierten Welt unabhängig von ihrem 
geldpolitischen Ansatz ganz besondere Herausforderungen meisten müssen.


In ihrer Konjunkturprognose analysieren die Nordea-Volkswirte auch 
die Aussichten für Norwegen und Finnland:


- Die durch den starken Ölpreisverfall ausgelöste Verlangsamung der 
norwegischen Wirtschaft könnte sogar die Norges Bank dazu zwingen, 
ihre Leitzinsen drastisch zu senken: Norwegens Zentralbank orientiert 
sich an der Inflation, und die könnte in Norwegen durchaus so stark 
fallen, dass die Zinsen stärker gesenkt werden müssen, als angesichts 
der realwirtschaftlichen Entwicklung gerechtfertigt erscheint.


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- Unter den nordischen Ländern benötigt eigentlich nur Finnland eine 
stark expansive Geldpolitik. Die finnische Inflation, eine der höchsten 
im Euroraum, zeigt eindrucksvoll, dass es auch heute noch volkswirt-
schaftliche Paradoxe gibt, erklärt Pedersen.