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Investmentfonds.de 09.10.2015:
HSBC Markets Insight: Die Eurozone lockt: gute Wachstumsperspektiven – auch dank niedriger Zinsen

Köln, den 09.10.2015 (Investmentfonds.de) - 



Christian Heger, Chief Investment Officer 
bei HSBC Global Asset Management (Deutschland)


Entgegen vielen Prognosen fällt das Anlageergebnis 2015 bislang 
ernüchternd aus: Aktien, aber auch riskantere Anleihen, notieren 
im Minus. Staatsanleihen liefern allenfalls einen kleinen positiven 
Beitrag. Kündigt sich das Ende der Aufschwungsphase für risiko-
tragende Assets an? 

 
Das konjunkturelle Bild hat sich in den letzten Monaten eingetrübt. 
Dies gilt speziell für die strategische Wachstumshoffnung „Emerging Markets“. 

 
„Die wenigen positiv auffallenden Länder wie Indien und Mexiko können 
nicht verhindern, dass das Wachstum der Emerging Markets 2015 erstmals 
seit der Finanzkrise unter die Marke von vier Prozent abrutscht. Für 
die Industrieländer sind die Vorzeichen jedoch weiterhin positiv“, 
erklärt Christian Heger, Chief Investment Officer bei HSBC Global 
Asset Management (Deutschland), in seinem aktuellen Marktkommentar. 


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Nach Ansicht des HSBC-Experten dürfte die ausgeprägte Wachstums-
schwäche in den Schwellenländern nicht ausreichen, um die Welt-
wirtschaft in eine Rezession zu zwingen. Gleichzeitig hält das 
positive Liquiditätsumfeld an. Zwar droht in den USA ein Zinser-
höhungsschritt, die Europäische Zentralbank und die Bank of Japan 
werden ihre Bilanzsummen bei einer Nullzinspolitik jedoch weiter 
ausdehnen. Zudem dürfte der Zinssenkungszyklus in zahlreichen 
asiatischen Ländern noch nicht beendet sein. „Für eine generelle 
Trendwende an den Kapitalmärkten scheint es zu früh zu sein. 
Wir behalten unsere Übergewichtung bei europäischen Aktien sowie 
bei Unternehmens- und Emerging-Markets-Anleihen bei. Trotz der 
günstigeren Bewertung verzichten wir zunächst auf eine Aufstockung 
unserer neutralen Aktienpositionierung. Erst wenn die Gewinn-
schätzungen für 2015 und 2016 das schwächere Wachstumsumfeld 
reflektieren, sollten Anleger über einen solchen Schritt 
nachdenken“, erläutert Christian Heger.