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Investmentfonds.de 06.02.2018:
T. Rowe Price: Afrika - Aufschwung in Sicht

Köln, den 06.02.2018 (Investmentfonds.de) - 



Oliver Bell, Portfoliomanager des Frontier Markets Equity Fund von T. Rowe Price


Die Frontier-Märkte haben 2017 die höchsten Renditen seit zehn Jahren erzielt. 
Mit einem Plus von rund 32 Prozent (MSCI Frontier Markets Index) übertrafen 
sie die entwickelten Märkte deutlich. Zu den herausragenden Erfolgsgeschichten 
des vergangenen Jahres zählen etwa Argentinien und Vietnam. Die Friedenspolitik 
hat in den beiden Ländern zu einer wirtschaftlichen Reformagenda geführt, die 
wiederum Initialzündungen für Wachstum und Investitionen sind. Oliver Bell, 
Portfoliomanager des Frontier Markets Equity Fund von T. Rowe Price, hat sich 
das Frontier-Markets-Universum – und dabei insbesondere Afrika – genauer ange-
sehen. Der Experte erläutert, was erforderlich ist, damit die Volkswirtschaften 
der weniger entwickelten Märkte auch in diesem Jahr erfolgreich sein können.


„Nach der Dürre und der wirtschaftlichen Stagnation im vergangenen Jahr könnte 
2018 das Jahr sein, in dem sich Afrika wirtschaftlich erholt“, sagt Oliver Bell. 
Obwohl Südafrika eigentlich nicht zu den Frontier-Markets-Ländern gehöre, wirke 
sich die wirtschaftliche Gesundung dieses Landes auch auf die kleineren Volks-
wirtschaften des Kontinents aus. So wurde der südafrikanische Vizepräsident 
Cyril Ramaphosa zum neuen Vorsitzenden der Regierungspartei ANC (African National 
Congress) gewählt. „Ramaphosa gilt als geschäfts- und marktfreundlich. Wir haben 
große Hoffnungen, dass dies ein Wendepunkt für die Reform markiert und die 
Präsidentschaft von Jacob Zuma beendet wird“, so der Experte. „Eine Reform 
würde Investitionen von Unternehmen, lokalen Renten- und Versicherungsfonds 
in Milliardenhöhe ermöglichen“.


Eine positive Entwicklung könnte auch in Simbabwe erfolgen, nachdem der 
Diktator Robert Mugabe im vergangenen Jahr nach 37 Jahren Herrschaft abgesetzt 
wurde. „Wir begrüßen den Wandel und hoffen, in diesem Jahr völlig freie und 
faire Wahlen zu sehen, die der Regierung die dringend benötigte Legitimität 
ermöglichen. Dies sollte beträchtliche Investitionen freisetzen, um wieder in 
den sogenannten Brotkorb Afrikas, also Südafrika, zu investieren“, bemerkt 
Bell. Wenn sich die wirtschaftlichen Bedingungen in Südafrika verbessern, 
habe dies positive Auswirkungen auf Nachbarländer wie Namibia, Botswana und 
Sambia. Zudem profitiere der Rohstoffproduzent Sambia von der Erholung der 
Kupferpreise. „Hoffentlich wird Mosambik das Ende der Auswirkungen der 
Schuldenkrise sehen und wieder höhere BIP-Wachstumsraten erzielen – unter-
stützt durch Investitionen in seine umfangreichen Gasfelder. Tansania könnte 
eine neue Ära einläuten, sobald es klare Beweise dafür gibt, dass Präsident 
John Magufulis Durchgreifen in bestimmten Branchen tatsächlich eine Anti-
Korruptionskampagne ist.“


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Und auch wenn Ägypten kein Frontier-Market-Land sei, habe es einen wichtigen 
Einfluss auf das regionale Wachstum. Seit der Abwertung des ägyptischen Pfunds 
im Jahr 2016 ist das Land auf dem Weg der Erholung. Nach den jüngsten Wahlen 
werde Kenias Präsident Uhuru Kenyatta über sein Vermächtnis nachdenken. Die 
wichtigste zu beobachtende Entwicklung sei die Anhebung der Obergrenzen für 
die Zinssätze der Banken. Diese Obergrenze habe dazu geführt, dass Banken das 
Risiko nicht ausreichend bewerten konnten und die Kreditexpansion aus der 
Wirtschaft zurückgezogen haben, insbesondere aus dem KMU-Bereich, der die 
Lebensader einer florierenden Wirtschaft darstelle. Die Wirtschaft Marokkos 
ist laut Bell gut aufgestellt. Sie profitiere von der anhaltenden Dynamik 
der europäischen Erholung. Die Beruhigung des islamischen Extremismus sei 
eine wichtige Voraussetzung für die Tourismusbranche. „In Nigeria wollen 
wir eine Vereinheitlichung der verschiedenen Wechselkurse sehen. Dies würde 
das notwendige Vertrauen für bedeutende ausländische Reinvestitionen in das 
Land schaffen und die wirtschaftliche Erholung beschleunigen, die jetzt mit 
Hilfe eines stärkeren Ölpreises zu beginnen scheint.“


Oliver Bell resümiert: Die jüngsten positiven Entwicklungen in Afrika sind 
gute Gründe, auf eine merkliche Umkehrung der wirtschaftlichen Geschicke zu 
hoffen.