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Investmentfonds.de 14.03.2018:
Fidelity Stimmungsbarometer: Vertrauen der Unternehmenschefs auf neuem Höchststand

Köln, den 14.03.2018 (Investmentfonds.de) - 



Martin Dropkin, Leiter des Anleihen-Research bei Fidelity International


Weltweit blicken die größten Unternehmen so zuversichtlich in die Zukunft wie 
seit fünf Jahren nicht mehr. Zu diesem Ergebnis kommt die diesjährige Analysten-
umfrage 2018 von Fidelity International.


Demnach erreicht das Geschäftsvertrauen der Unternehmen den höchsten Stand 
seit fünf Jahren. Das lässt auf verbesserte Fundamentaldaten der Unternehmen 
in den nächsten zwölf Monaten hoffen.


Grafik 1: Unternehmensvertrauen weltweit auf Fünfjahreshoch
Fidelity Stimmungsbarometer 


Quelle: Fidelity International, Februar 2018. Die Skala des globalen Stimmungsbarometers 
von Fidelity reicht von 1 bis 10, wobei ein Wert unter 5 auf eine sich verschlechternde und 
ein Wert über 5 auf eine sich bessernde Lage hindeutet.


Nur wenige Warnsignale, aber dennoch Vorsicht geboten

An den Märkten haben die Schwankungen zuletzt zwar zugenommen. Insgesamt gibt 
die Umfrage aber wenig Anlass, ein Ende dieser nahezu perfekten Bedingungen zu 
erwarten. Warnsignale sind jedenfalls so gut wie nicht zu erkennen.

 
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Auch die Inflation bereitet Unternehmenslenkern derzeit keinen Grund zur 
Sorge. Sollten Kosten, Löhne, Erzeugerpreise oder auch Finanzierungskosten 
allerdings übermäßig anziehen, könnte dies ein stärkeres Straffen der geld-
politischen Zügel auslösen und damit den Nachfrageanstieg in der Wirtschaft 
bremsen. Das könnte sich auf die Investitions- und Ausgabenpläne der Unter-
nehmen auswirken. Zwar beobachten die Analysten einen mäßigen Anstieg bei 
den Einstands- und Personalkosten und eine etwas stärkere Preissetzungsmacht
der analysierten Unternehmen. Dennoch gehen sie fest davon aus, dass die 
Erzeugerpreise nicht stärker als die Verbraucherpreise steigen werden.


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Martin Dropkin, Leiter des Anleihen-Research bei Fidelity International, 
kommentiert: "Die Verschuldung der Privatwirtschaft und der öffentlichen 
Hand haben weltweit neue Rekordstände erreicht. Das macht die großen 
Volkswirtschaften für steigende Zinsen so anfällig wie nie. (1)  Vor 
diesem Hintergrund verwundert es, dass die Unternehmen nicht mit steigender 
Verschuldung und schwächeren Bilanzen rechnen. Im Gegenteil: Die Umfrage 
offenbart branchenübergreifend solide Bilanzen, stabilen Finanzierungsbedarf, 
unveränderte Finanzierungskosten und Ausfallquoten sowie eine leicht fallende 
Verschuldung für die kommenden zwölf Monate – eine direkte Folge des um-
sichtigen Kapitaleinsatzes trotz jahrelangen Wachstums."


Hohes Geschäftsvertrauen in allen Branchen und Regionen


Erstaunlich gleichmäßig ist die Zuversicht auf alle Branchen und Regionen 
verteilt. Einzige Ausnahme ist die Technologiebranche, in der das Vertrauen 
bereits im Vorjahr hohe Werte erreicht hatte.


Grafik 2: Hohes Unternehmensvertrauen in den Regionen
Fidelity Stimmungsbarometer



Quelle: Fidelity International, Februar 2018. 


Michael Sayers, Leiter des Aktien-Research bei Fidelity International, ergänzt: 
"Auch wenn die Unternehmen weiterhin auf Kostensenkung setzen, gibt es eine 
deutliche Kehrtwende bei ihrer Bereitschaft, wieder in Technologie zu investieren 
und zaghaft Löhne und Gehälter anzuheben. All das zielt darauf ab, die eigene 
Innovationskraft und Wettbewerbsfähigkeit zu verbessern.

Steigende Kapitalrenditen wollen die Firmenentscheider gezielt für höhere 
Dividenden und verstärkte Aktienrückkaufprogramme nutzen. Damit lassen sie 
ihre Aktionäre am Unternehmenserfolg teilhaben. Zugleich halten sie aktiv 
Ausschau nach Möglichkeiten für Fusionen und Übernahmen. Viele Unternehmen 
haben die Hausse am Anleihemarkt außerdem genutzt, um sich zu niedrigeren 
Zinsen und mit längeren Laufzeiten zu refinanzieren."


Grafik 3: Hohes Unternehmensvertrauen in den Branchen
Fidelity Stimmungsbarometer 


Quelle: Fidelity International, Februar 2018. 



Über die Fidelity Analystenumfrage:


Die jährliche Analystenumfrage von Fidelity International deckt sämtliche 
Regionen und Branchen ab. Ihr Ziel ist es, Veränderungen in den Unternehmen 
frühzeitig zu erkennen und neue Trends sowie Anlagechancen zu identifizieren. 
Die Umfrage basiert auf tiefen Einblicken der Fidelity-Analysten in die von 
ihnen beobachteten Branchen, ergänzt durch Informationen aus einer Vielzahl 
von Gesprächen mit Unternehmensentscheidern. Im Schnitt nehmen die Analysten 
von Fidelity pro Jahr an über 16.000 Meetings mit Unternehmensvertretern teil. 
In den Ergebnissen dieser Umfrage spiegeln sich daher die Einschätzungen und 
Meinungen Tausender Vorstandsvertreter und leitender Mitarbeiter aus allen 
Teilen der Welt wider.