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Investmentfonds.de 15.03.2018:
BNY Mellon IM: Warum sich jetzt der Einstieg in japanische Nebenwerte lohnt

Köln, den 15.03.2018 (Investmentfonds.de) - 



Miyuki Kashima, Head of Japanese Equity Investments, BNY Mellon Japan


Miyuki Kashima – Head of Japanese Equity Investments, BNY Mellon Japan, 
meint, dass jetzt ein guter Zeitpunkt sei, um in japanische Nebenwerte zu 
investieren: Der japanische Aktienmarkt hatte zuletzt einen Lauf. Der Topix, 
der alle börsennotierten Unternehmen in Japan erfasst, kletterte zwischen 
Februar 2017 und Ende Januar 2018 um 20,7 Prozent. Wenn es bei diesem Auf-
wärtstrend bleibt, erscheinen insbesondere japanische Nebenwerte interessant.

 
Denn der historische Vergleich seit Mitte der 1980er Jahre zeigt: Small-Caps 
haben in den meisten Fällen besser abgeschnitten als Large-Caps, wenn der 
Markt im Aufschwung war. Zwischen Februar 2003 und Januar 2006 entwickelten 
sich japanische Nebenwerte beispielsweise um 53 Prozentpunkte besser als 
Unternehmen mit hoher Marktkapitalisierung. Und zwischen Juni 2016 und 
Dezember 2017 war es immerhin noch eine Rendite-Differenz von 9 Prozentpunkten.





Gerade im Hinblick auf die aktuellen Marktturbulenzen spricht ein weiteres 
Argument für japanische Nebenwerte: Die Korrelation japanischer Aktien zu 
europäischen und anderen asiatischen Märkten sowie Schwellenländer- und US-
Indizes ist insgesamt niedrig – und besonders gering im Vergleich zu den 
Small Caps. So lag beispielsweise die Korrelation des Russell Nomura Small 
Cap Index mit dem MSCI US oder dem MSCI Europe über die zehn Jahre zwischen 
Januar 2008 und Dezember 2017 bei nur 0,60 beziehungsweise 0,61.


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Der Aspekt der Korrelation ist umso wichtiger, weil Anleger häufig nach 
Möglichkeiten suchen, ihr Risiko im Portfolio zu diversifizieren. Dabei 
übersehen sie allerdings häufig den japanischen Aktienmarkt. Deshalb gilt
aus unserer Sicht heute umso mehr, dass Anleger japanische Nebenwerte bei 
ihrer Allokation berücksichtigen und die geringe Korrelation mit den welt-
weiten Aktienmärkten nutzen sollten.