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Investmentfonds.de 23.03.2018:
Merck Finck rechnet für 2018 weiter mit positiver Entwicklung des Aktienmarkts

Köln, den 23.03.2018 (Investmentfonds.de) - 



Daniel Kerbach, Chief Investment Officer von Merck Finck


Die Münchner Privatbank Merck Finck erwartet für das Jahr 2018 weiterhin 
solide ökonomische Wachstumsraten, die zu positivem Gewinn- und Umsatz-
wachstum bei den Unternehmen führen sollten. "Der globale Aufschwung setzt 
sich fort, auch wenn die Wachstumsdynamik im ersten Quartal eine Verschnauf-
pause eingelegt hat. Alles in allem erwarten wir daher eine solide positive 
Aktienmarktentwicklung auf Jahressicht, wenngleich der ökonomische Zyklus, 
also die Wachstumskurve an den Börsen, bereits weit vorangeschritten ist", 
sagt Daniel Kerbach, Chief Investment Officer von Merck Finck im aktuellen 
"Brief des Chief Investment Officers".


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Die wichtigsten Merkmale des ersten Quartals an den Kapitalmärkten waren 
sich normalisierende Zinsen in den Vereinigten Staaten und eine gleichzeitig 
leicht anziehende Inflationserwartung. In Kombination brachte dies höhere 
Volatilität, die Merck Finck für das aktuelle Börsenjahr erwartet hatte. 
Die Bank behält trotz der erhöhten Schwankungen ihren leicht positiven Aus-
blick für den Aktienmarkt bei.


Risiken ergeben sich laut Kerbach zum einen infolge der geldpolitischen 
Straffung aus den sich normalisierenden Zinsen. Zwar haben die Finanzmärkte 
begonnen, diesen Trend einzupreisen; eine straffere Geld- und Finanzierungs-
politik wird das Börsenumfeld gleichwohl belasten. Weitere Risiken drohen 
zum anderen von politischer Seite. Die Erhebung von Strafzöllen in den USA 
könnte zu einem Handelskrieg mit erheblichen Ausmaßen führen, sofern diese 
Politik fortgeführt wird und zu eskalieren beginnt.


Veränderungen im Portfolio


Um das Portfolio noch etwas stabiler aufzustellen, hat Merck Finck im 
Aktiensegment Anfang Januar den guten Börsenstart der deutschen Aktien 
genutzt und Gewinne mitgenommen. So hat die Bank beispielsweise einen 
Dax-ETF in einen breit diversifizierten US-Aktien-ETF getauscht. Darüber 
hinaus wurden einige konservative Substanzwerte aufgestockt.


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Innerhalb der Anlageklasse Anleihen setzt Merck Finck verstärkt auf kurz-
läufige sicherheitsorientierte Anleihen. So hat die Bank einen weiteren 
konservativen Rentenfonds aufgenommen, der hauptsächlich auf kurzläufige 
Unternehmensanleihen und Staatsanleihen setzt. Ferner hat sie attraktiv 
bewertete spanische inflationsgeschützte Anleihen hinzugekauft. Im Rahmen 
ihres aktiven Risikomanagements hat die Bank im Januar entschieden, ihre 
Positionen in italienischen Anleihen abzubauen und Gewinne mitzunehmen.


Durch den starken Anstieg der Volatilitäten an den Börsen ergaben sich einige 
Investmentchancen, die Merck Finck punktuell genutzt hat, um an den Märkten 
antizyklisch zu agieren. "Dazu hatten wir bereits zum Jahreswechsel voraus-
schauend Gewinne mitgenommen und so die Liquidität erhöht. Darüber hinaus 
haben wir im Portfolio eine eher defensive Ausrichtung vorgenommen", erläutert 
Kerbach. "So konnten wir die Korrektur nutzen und uns am Trend der wachsenden 
Technologisierung in Asien beteiligen."