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Investmentfonds.de 04.04.2018:
Donner & Reuschel: Mumm kompakt - Zum aktuellen Stand des DAX

Köln, den 04.04.2018 (Investmentfonds.de) - 



Carsten Mumm, Chefvolkswirt bei der Privatbank Donner & Reuschel


Carsten Mumm, Chefvolkswirt bei der Privatbank Donner & Reuschel, 
analysiert in seiner aktuellen Einschätzung die derzeitige Volatilität 
im DAX:


Der deutsche Leitindex DAX konnte den markttechnisch wichtigen Bereich 
bei 11.800 bis 12.000 Punkten in der letzten Zeit oft verteidigen. Zeit-
gleich bauten deutsche Aktien im Vergleich zu US-Aktienindizes eine 
relative Stärke auf. Vor allem Autobauer konnten deutlich zulegen. Die 
Daimler AG beispielsweise hat aktuell ein KGV von 7,3 für 2018 und eine 
Dividendenrendite von 5,3%. Dies lässt die "Old Economy" angesichts des 
derzeitigen Abgabedrucks bei US-Technologiewerten positiv dastehen. 


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Dort wiederum belasteten der Datenskandal bei Facebook und die negativen 
Äußerungen von US-Präsident Donald Trump zu Amazon. Damit stehen die 
Stars der letzten Jahre unter Druck. Die Angst vor einer stärkeren 
Regulierung verunsichert die Investoren angesichts offener Fragen nach 
der Datensicherheit und einer höheren Besteuerung für diese Unternehmen. 
In dieser Phase wirken die hohen Bewertungen, wie im Falle von Amazon 
mit einem 300er-KGV, belastend. Es dürfte sich nicht nur um eine kleine 
Korrektur bei den Technologiewerten, sondern vielmehr eine Neubewertung 
der vorher jahrelang gehypten Geschäftsmodelle handeln. Die daraus 
resultierende Unsicherheit dürfte noch einige Zeit anhalten und den 
DAX relativ besser dastehen lassen.