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Investmentfonds.de 10.04.2018:
Donner & Reuschel: Mumm kompakt - Gefahr einer Lohn-Preis-Spirale in den USA nimmt zu

Köln, den 10.04.2018 (Investmentfonds.de) - 



Carsten Mumm, Chefvolkswirt bei der Privatbank Donner & Reuschel


Carsten Mumm, Chefvolkswirt bei der Privatbank Donner & Reuschel, 
schreibt in seinem aktuellen Ausblick:


"Die Gefahr einer aufwärts gerichteten Lohn-Preis-Spirale in der US-
Wirtschaft hat zuletzt deutlich zugenommen. Bei den Preisen sind erste 
Auswirkungen schon sichtbar. Im Februar lag die Teuerungsrate mit einem 
Anstieg um 2,2% noch im Rahmen der Erwartungen. Der Haupttreiber waren 
die Preise im Energiesektor mit einem Plus von 7,7%, vor allem aufgrund 
des Anstiegs der Ölpreise um 20,7% im Vorjahresvergleich. Auch im März 
dürfte die Inflationsrate aufgrund dieses Effektes spürbar oberhalb der 
2%-Marke liegen und damit die Lohnforderungen nach oben treiben. Sobald 
die Unternehmen die höheren Kosten an ihre Kunden durchreichen, würde das 
die Preissteigerung weiter anfachen. Die US-Inflation könnte daher in den 
kommenden Monaten die Erwartungen übertreffen."


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"Auch bei der Lohnentwicklung gibt es ersten Warnzeichen. Zwar enttäuschte 
mit nur 103.000 neu geschaffenen Stellen der jüngste US-Arbeitsmarktbericht. 
Die durchschnittlichen Stundenlöhne erhöhten sich hingegen stärker als 
erwartet um 0,3% im Vergleich zum Vormonat bzw. 2,7% im gegenüber dem 
Vorjahr. Unter der Annahme, dass ein Handelskrieg zwischen den USA und 
China vermieden werden kann, ist weiter von einem dynamischen US-Wirtschafts-
wachstum auszugehen. Daher dürfte sich die Situation am nahezu voll be-
schäftigten Arbeitsmarkt kurzfristig kaum entspannen."