Investmentfonds.de
11.06.2018:
Kommentar von Franck Dixmier im Vorfeld der Fed-Sitzung
Köln, den 11.06.2018 (Investmentfonds.de) -
Franck Dixmier, Global Head of Fixed Income
In seinem aktuellen Kommentar schreibt Franck Dixmier, Global Head
of Fixed Income, zur Fed-Sitzung am 12.-13. Juni 2018:
Die Fed hat gute Gründe für eine Zinserhöhung
"Angesichts einer klaren Ankündigung ihrer Absicht, die Fed Funds
Rate um 25 Basispunkte auf 1,75 bis 2,00 Prozent anzuheben, sind
von der anstehenden Fed-Sitzung kaum Überraschungen zu erwarten.
Die jüngsten Wirtschaftsdaten haben einen Aufwärtstrend bei der US-
Inflation bestätigt. Die Teuerungsrate dürfte über der 2-Prozent-Marke
verharren, welche von der Notenbank als mit Preisstabilität kompatibel
angesehen wird. Gleichwohl dürfte dies die Finanzmärkte nicht beun-
ruhigen, hat die Fed doch in ihrer Forward Guidance nach der letzten
Sitzung betont, dass sie die 2-Prozent-Marke nicht als Obergrenze,
sondern als Ankerpunkt interpretiert.
Nach einer Teuerungsrate von 1,6 Prozent gegenüber Vorjahr im April
dürfte die Kerninflationsrate (PCE Index) schnell 2 Prozent überschreiten
und danach über dieser Rate verharren. Vor diesem Hintergrund und ange-
sichts der Wirtschaftsstärke – die Arbeitslosenrate liegt mit 3,8 Prozent
auf einem 18-Jahrestief, wodurch der Aufwärtstrend bei den Löhnen anhält
– hat die Fed hinreichend Gründe für eine weitere Normalisierung der
Geldpolitik.
Unlängst haben einige Finanzmarktakteure aufgrund weltpolitischer Spannungen
(inklusive der Rückkehr politischer Risiken in Italien) ihre Erwartungen hin-
sichtlich des weiteren Zinskurses etwas nach unten revidiert. Wir halten es
jedoch für verfrüht und denken nicht, dass die Fed derartige Faktoren bereits
jetzt bei ihrer Entscheidung berücksichtigen wird.
Nach dem für die Juni-Sitzung erwarteten Zinsschritt erwarten wir zwei
weitere Zinserhöhungsschritte in diesem Jahr, also insgesamt vier Zins-
maßnahmen für 2018. Für 2019 rechnen wir mit zwei weiteren Leitzinsanhebungen."
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Quelle: Investmentfonds.de
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