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Investmentfonds.de 12.06.2018:
La Française Kommentar zur kommenden Fed-Sitzung

Köln, den 12.06.2018 (Investmentfonds.de) - 



Hervé Chatot, Fund Manager bei La Française AM


Kommentar zur kommenden Fed-Sitzung von Hervé Chatot, Fund Manager 
– Cross Asset, La Française AM:

 
Wir erwarten von der heutigen FOMC-Sitzung, dass die Fed den Leitzins 
zum zweiten Mal in diesem Jahr um 25 Basispunkte erhöht. Im Rahmen der 
FOMC-Sitzung findet auch die Veröffentlichung der vierteljährlichen 
Zusammenfassung der Konjunkturprognosen (SEP) und des Dot-Plot statt.

 
Die Wirtschaftsdaten waren im Allgemeinen besser als erwartet. Aktuelle 
Prognosen dürften ein stärkeres Wachstum, eine niedrigere Arbeitslosenquote 
und möglicherweise eine etwas höhere Inflationsrate aufweisen.

 
Wir gehen davon aus, dass der Median-Dot-Plot auf vier Zinserhöhungen in 
diesem Jahr verweisen wird – gegenüber drei bei der vorherigen Sitzung. Wir 
denken, dass ein gewisses Risiko besteht, dass der Median-Dot-Plot für 2019 
auch um einen Viertelpunkt steigen könnte, aber dies könnte knapp werden.

 
Als technische Anpassung wird die Fed wahrscheinlich den IOER (Zinssatz für 
Überschussreserven) um 20 Basispunkte anheben, auch wenn dies den Zielbereich 
der Fed-Funds-Rate um 25 Basispunkte erhöht. Die Anpassung wurde im FOMC-
Protokoll vom Mai weitgehend diskutiert. Dies sollte keine großen Aus-
wirkungen auf den Markt haben.

 
Die morgige Pressekonferenz der Fed sollte einen allmählichen Schritt zur 
Normalisierung der Geldpolitik bestätigen. Vorsitzender Jerome Powell wird 
voraussichtlich wiederholen, dass die Fed eine leichte Überschreitung des 
Inflationsziels von 2% tolerieren wird.


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Die Marktauswirkungen dürften verhalten bleiben, da diese Zinserhöhung 
bereits vollständig eingepreist ist. Wir erwarten eine heftigere Reaktion, 
wenn 2018 und 2019 die Dots zunehmen.