 Investmentfonds.de
04.12.2018:
Donner & Reuschel: Mumm kompakt - Hoffnung auf Jahresendrallye?
Köln, den 04.12.2018 (Investmentfonds.de) -
Carsten Mumm, Chefvolkswirt bei der Privatbank Donner & Reuschel
zwei der wichtigsten Faktoren für die künftige globale Konjunkturentwicklung
sind der Verlauf des Handelskriegs und die Höhe der US-Zinsen. Bei beiden gab
es eine unerwartete Bewegung. Zunächst wurde aus den Äußerungen des US-Notenbank
Chefs, Jerome Powell, abgeleitet, dass in 2019 weniger als die drei erwarteten
Zinsschritte folgen könnten. Daraufhin sank die Rendite 10-jähriger
US-Treasuries unter die Marke von drei Prozent p.a. Am Wochenende folgte dann
die überraschende Verkündung eines vorläufigen gegenseitigen Verzichts auf
neue Zollerhebungen zwischen den USA und China.
Schwächer steigende Leitzinsen, sinkende Renditen bei langen Laufzeiten und
eine Abmilderung des Handelskriegs haben die globalen Aktienmärkte am Anfang
der Woche beflügelt. Hinzu kam auch der auf 59,3 überraschend angestiegene ISM
Einkaufsmanager für das Verarbeitende Gewerbe in den USA - ein Zeichen für eine
weiter dynamische Konjunkturentwicklung. Mit Ausnahme Italiens legten auch
einige europäische Einkaufsmanagerindizes zu. Es wäre jedoch verfrüht, um daraus
den Start einer Jahresendrallye abzuleiten. Für Deutschland werden die
Veröffentlichung der Auftragseingänge und der Industrieproduktion im
Wochenverlauf mehr Klarheit schaffen.
Quelle: Investmentfonds.de
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