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Investmentfonds.de 04.02.2019:
La Française Kommentar zur vergangenen FED-Sitzung

Köln, den 04.02.2019 (Investmentfonds.de) - 





François Rimeu, Head of Multi Asset & Senior Strategist, La Française AM


Der Offenmarktausschuss der Fed (FOMC) ist von früheren Verlautbarungen 
abgewichen und wird jetzt einen eher gemäßigten Standpunkt einnehmen.


Hier die Zusammenfassung der FOMC-Entscheidungen:


* Bezüglich des Leitzinses wird nicht weiter von "weiteren graduellen Erhöhungen"
  gesprochen, sondern von "abwarten". Dies war zu erwarten, obwohl eine komplette
  Loslösung von einer tendenziell strafferen Geldpolitik doch eine Überraschung 
  war.


* Das Grundszenario für die US-Wirtschaft bleibt positiv, aber das Abwärtsrisiko 
  hat sich erhöht. Dies war auch erwartet worden.


* Die größte Überraschung kam in einer separaten Erklärung über die "Forward 
  Guidance" hinsichtlich der Fed-Bilanz. Das FOMC bestätigte, dass es sein 
  "Floor System" anstelle seines früheren "Corridor System" nutzen werde. Dies 
  signalisiert ein früheres Ende der Bilanzverkürzung und zu einem höheren Niveau
  als ursprünglich geplant.


* Das Komitee deutete an, dass das Tempo der jetzigen Bilanznormalisierung 
  "vor dem Hintergrund der wirtschaftlichen und finanziellen Entwicklung" und 
  nicht, wie zuvor, bei einer "wesentlichen Verschlechterung des wirtschaftlichen
  Ausblicks" angepasst werden könnte. Die Schwelle wurde gesenkt.


Auch die Pressekonferenz war auf der gemäßigten Seite, mit einem Jerome Powell, 
der sich von einer Straffung weg bewegte, indem er sagte, dass der nächste 
Schritt eine Erhöhung genauso wie eine Senkung sein könnte.

Darüber hinaus sieht es so aus, dass die Kernrate der privaten Konsumausgaben 
(PCE) durch eine Aufwärtsbewegung überraschen sollte und zumindest 2 % erreichen 
sollte, bevor die Fed den Leitzins wieder erhöht.