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30.04.2019:
LFDE Macroscope: Unternehmen weiter auf Kurs
Köln, den 30.04.2019 (Investmentfonds.de) -
Olivier de Berranger, Chief Investment Officer bei LFDE
La Financière de l´Echiquier
Die vergangene Woche war geprägt von einem geringen Handelsvolumen aufgrund mehrerer
Feiertage in vielen Ländern, weshalb die Nachrichten vor allem von den
Quartalsergebnissen der Unternehmen dominiert wurden. Fast ein Drittel der im S&P 500
notierten US-Unternehmen veröffentlichte seine Ergebnisse, und 45 Prozent der Mitglieder
des Leitindex der US-Börse legten ihre Bilanz für das erste Quartal offen. Insgesamt
waren die Daten zufriedenstellend. Fast 78 Prozent der genannten US-Unternehmen meldeten
die Konsenserwartungen übersteigende Gewinne. Dieser Anteil ist historisch betrachtet nur
durchschnittlich und keine echte Überraschung, denn die Schätzungen der Analysten waren
in den vergangenen Monaten deutlich nach unten korrigiert worden. Festzuhalten ist jedoch
die sehr gute Verfassung einiger Börsenschwergewichte.
Besonders hervor tat sich dabei der Technologiesektor. Microsoft meldete aufgrund des sehr
dynamischen Wachstums der Cloud-Angebote mit 8,8 Milliarden US-Dollar einen um 19 Prozent
höheren Nettogewinn. Facebook verzeichnete ohne die außerordentliche Rückstellung für die
Affäre um Cambridge Analytica insbesondere dank einer guten Kostenkontrolle einen Gewinn
je Aktie von 1,89 US-Dollar im Vergleich zu erwarteten 1,63 US-Dollar. Amazon erzielte
einen Gewinn je Aktie von 7,09 US-Dollar, während die Konsensschätzung bei 4,72 US-Dollar
lag. Ebenfalls interessant war, dass auch Ebay sowohl beim Gewinn als auch beim Umsatz die
Erwartungen übertraf und sich bezüglich der Geschäftsaussichten zuversichtlicher zeigte.
In den anderen Sektoren vermeldete Coca-Cola einen deutlichen Umsatzanstieg, der durch die
Nachfrage in der EMEA-Region (Europa/Naher Osten/Afrika) und durch die Dynamik in der
Abfüllungssparte befeuert wurde. Procter & Gamble reagierte positiv auf die Nachfrage aus
China und veröffentlichte einen Gewinn pro Aktie, der, gestützt durch den Wachstumsmotor
Beauty-Produkte, über den Schätzungen lag (1,12 US-Dollar vs. 1,03 US-Dollar).
Zudem übertrafen die Ergebnisse von Caterpillar, insbesondere aufgrund eines höheren
Absatzvolumens, leicht die Erwartungen.
Trotz dieser erfreulichen Zahlen fielen die Reaktionen des Marktes sehr unterschiedlich aus.
Zwar wurden die Ergebnisse aus dem Technologiesektor begrüßt, doch dies galt kaum für den
Rest der Börse. So litt Caterpillar unter dem Rückgang des Absatzes im Baugewerbe in der
Region Asien-Pazifik, und auch der Kurs von Verizon ging trotz überraschend guter Ergebnisse
und einer Anhebung der Ziele zurück. Insgesamt wurden die guten Ergebnisse bis auf wenige
Ausnahmen von den Anlegern nur wenig oder überhaupt nicht positiv aufgenommen. Ist dies ein
Zeichen dafür, dass alle guten Nachrichten bereits in die Kurse eingepreist wurden? Es lässt
sich jedenfalls feststellen, dass die Bewertungen auf ihre Höchststände der Jahre 2017 und
2018 zurückgekehrt sind und dass die zufriedenstellenden Unternehmensergebnisse die Märkte
nicht weiter nach oben ziehen können - zumindest, solange die gesamtwirtschaftlichen Daten
sich nicht spürbar erholen.
Quelle: Investmentfonds.de
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