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Investmentfonds.de 09.05.2019:
LOYS Monatskommentar: Neue Kursrekorde in Amerika

Köln, den 09.05.2019 (Investmentfonds.de) -



Ufuk Boydak, Frankfurt und Dr. Christoph Bruns, Chicago,
LOYS Fondsmanagement


Von der Wall Street wurden im April neue Rekorde gemeldet; Höchststände verbuchten
nicht zuletzt Titel aus dem seit geraumer Zeit beliebten Technologiesektor. Überdies
gab es im April einige spektakuläre Neuemissionen wie z.B. Pinterest und Zoom Video.
Phantastische Zukunftsaussichten führten bei den genannten Aktien zu katapultartigen
Kursgewinnen. Dabei ist auffällig, dass Bewertungen in diesem Sektor scheinbar keine
Rolle spielen.


Vielmehr lautet der Grundtenor, dass die internetnahe Ökonomie als Dienstleistungssektor
keine hohe Kapitalbindung mit sich bringt, niedrige Steuerbelastung aufweist, hochgradig
skalierbar ist und gleichzeitig gutes weltweites Wachstum generiert. Rege zeigt sich
zudem auch der Markt für Unternehmensübernahmen. Wie am Bietergefecht zwischen Chevron
und Occidental Petroleum um den Ölförderer Anadarko Petroleum abzulesen ist, werden dabei
überaus deftige Preise bezahlt.


Einen überraschend freundlichen Grundton brachten auch die bislang veröffentlichten
Unternehmensergebnisse zum ersten Quartal mit sich, nachdem viele Experten mit einem eher
schwierigen ersten Quartal gerechnet hatten. Die seit langem beliebten FAANG-Aktien
machten dabei keine Ausnahme. Lediglich Alphabet enttäuschte die Anleger etwas. Dem
gegenüber wussten sich Apple, Facebook, Netflix und Amazon in ein positives Licht zu
setzen. Zu Amazon sollte man überdies wissen, dass die Wachstumsraten im E-Commerce
inzwischen deutlich nachlassen. Ungeachtet dessen aber ist Warren Buffett mit seiner
Beteiligungsgesellschaft Berkshire Hathaway dort eingestiegen. Auch bei Apple ist das
"Orakel von Omaha" bereits investiert. Der iPhone-Anbieter zieht es neuerdings vor, nicht
mehr über die Absatzzahlen seines wichtigsten Produktes zu informieren.


Man würde sich aber täuschen, wenn man die gute Stimmung an der Wall Street lediglich den
Internet-Aktien zuschriebe. Auch Haushaltsnamen wie Coca Cola, Mattel, Ford und
Caterpillar konnten robuste Zahlenwerke präsentieren. Einige deutsche Unternehmen sahen
sich im ersten Quartal ebenfalls im Aufwind. Beispielhaft für diese Gruppe von
Unternehmen können etwa SAP, Adidas oder Xing genannt werden. Wo aber Licht ist, da gibt
es auch Schatten. Über schwierige Geschäfte berichteten etwa Intel, Exxon, Dow Chemical,
UPS, 3M und Harley Davidson. Auffällig ist, wie schwach sich zuletzt der Chemiesektor
gerierte. Die deutschen Vertreter BASF, Lanxess und Covestro machten dabei keine Ausnahme.
Vor allem die kompliziert gewordene Situation im weltweiten Automobilbau spielt dabei
eine Rolle. Der Handelsstreit Donald Trumps mit China tut sein Übriges.


Auch die LOYS Fonds wurden zuletzt von der Aufwärtswelle getragen. Das Fondsmanagement
nutzte die Börsenkorrektur des letzten Jahres zu Aufstockungen der Aktienbestände.
Nun ist aber den LOYS-Anlegern dieser bewährte antizyklische Anlagestil des Hauses LOYS
nichts Neues. Ebenso wenig ist die Erkenntnis neu, dass konventionelle Zinsanlagen
heutzutage keine probate Alternative zur Aktienfondsanlage darstellen.