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Investmentfonds.de 24.06.2019:
Aberdeen Standard: "Anleger sollten in Asien nach Wachstumschancen Ausschau halten"

Köln, den 24.06.2019 (Investmentfonds.de) -



Hugh Young, Head of Asia Pacific bei Aberdeen Standard Investments 


Die Themen, die Anleger derzeit am meisten beschäftigen, sind die Verlangsamung 
der Weltwirtschaft, Verzerrungen durch populistische Politik sowie die potenziellen 
Auswirkungen eines echten Handelskrieges. Da sich die Zinsen selbst nach zehn 
Jahren der geld- und fiskalpolitischen Interventionen immer noch auf sehr niedrigen 
Niveaus bewegen, ist es nur zu verständlich, dass höhere Renditen und Abwärtsschutz 
nach wie vor ganz oben auf der Wunschliste der Anleger stehen.


Es verwundert allerdings, dass sich nicht mehr Anleger bei der Suche nach Lösungen 
für diese Probleme Richtung Asien orientieren. Immerhin weist die Region weltweit 
das stärkste Wachstum auf. Innerhalb von 30 Jahren dürfte Prognosen zufolge mehr 
als die Hälfte des Weltwirtschaftswachstums allein auf China und Indien entfallen.


Strukturelle Trends in Asien
Strukturelle Trends - größerer Wohlstand, wachsende Arbeitsbevölkerung und die 
Entstehung neuer Technologien - dürften die asiatischen Volkswirtschaften noch 
etliche Jahre beflügeln. Als Investoren lassen wir kurzfristige Turbulenzen außer 
Acht und richten den Fokus auf gut geführte Unternehmen, die bestens positioniert
sind, um von diesem langfristigen, strukturellen Wachstum zu profitieren.


Da sich die Governance-Standards mittlerweile auf breiter Front verbessert haben,
halten wir neben den Märkten in Hongkong und Singapur zunehmend auch in den 
asiatischen Schwellenländern nach Gelegenheiten Ausschau. Dabei schätzen wir 
Indiens Potenzial bereits seit langem positiv ein, haben zudem aber auch unser 
Engagement am Markt für chinesische A-Aktien auf selektiver Basis erhöht.


Es ist nicht länger erforderlich, in Hongkong notierte Aktien als Ersatzwerte 
heranzuziehen, um am Wachstum in China zu partizipieren. Darüber hinaus haben wir 
auch von Engagements in Singapur - die als Zugang zu den wachstumsstärkeren 
südostasiatischen Volkswirtschaften dienten - in direkte Positionen an Märkten wie 
Indonesien umgeschichtet.


Konsumkraft nutzen
Was Indien und China gemeinsam haben, sind eine große Bevölkerung und eine 
wachsende Mittelschicht. Die steigenden Löhne dürften den Binnenkonsum ankurbeln 
und so zur Unabhängigkeit und Widerstandsfähigkeit der beiden Märkte gegen externe 
Faktoren wie Handelskonflikte oder US-Zinserhöhungen beitragen. Daher bevorzugen 
wir tendenziell Unternehmen mit Bezug zur Binnennachfrage, wodurch sich ein Exposure 
zu strukturellen Wachstumsthemen aufbauen lässt, die auch künftig weiter Bestand 
haben dürften.


Dennoch sind wir fundamentale Stock-Picker, keine thematischen Investoren. Bei der 
Analyse der Wachstumsaussichten eines Unternehmens berücksichtigen wir zusätzlich 
zwar auch den Branchenausblick. Unsere Portfolioengagements konzentrieren sich aber 
auf Bereiche, in denen wir aus unserer Sicht interessante Unternehmen ausgemacht haben.


Wir bevorzugen dabei Unternehmen mit Preissetzungsmacht und starken Cashflows, die 
Zugang zu schnell wachsenden Schwellenmärkten bieten, an denen sie über umfangreichen 
Spielraum für Expansionen verfügen. Dem liegt unsere seit langem bestehende Überzeugung 
zugrunde, dass die strukturellen Treiber, das Wachstum in Asien auch in Zukunft 
beflügeln werden.