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Investmentfonds.de 04.09.2019:
Donner & Reuschel: Mumm kompakt - An den Aktienmärkten geht die Hoffnungs-Rally weiter

Köln, den 04.09.2019 (Investmentfonds.de) -



Carsten Mumm, Chefvolkswirt bei der Privatbank Donner & Reuschel


An den internationalen Aktienbörsen überwiegt die Hoffnung: auf eine baldige Einigung
im Handelsstreit zwischen den USA und China, auf eine Verständigung im Iran-Konflikt,
auf eine zeitnahe Erholung der schwächelnden globalen Konjunktur, vermutlich sogar
auf eine Alternative zum harten Brexit und vor allem wieder auf die Notenbanken.


Anders ist die Erholung von DAX & Co. seit Mitte August nicht zu erklären.
Die realwirtschaftlichen Fakten in Deutschland und der Eurozone hingegen rechtfertigen
kaum steigende Aktiennotierungen. Anders sieht es bisher in den USA aus, wo vor allem
der robuste Konsum bisher noch die wirtschaftliche Dynamik aufrecht hält. Vor diesem
Hintergrund sind in dieser Woche die Veröffentlichung der ISM-Einkaufsmanagerindizes
für das Verarbeitende Gewerbe und die Dienstleistungen sowie der US-Arbeitsmarktbericht
von Interesse. Die ISM-Indizes deuteten zuletzt eine Abschwächung des US-Wachstums an,
während sich der Arbeitsmarkt weiter nahe der Vollauslastung befindet. Sollten sich die
Daten verschlechtern, steigt der Druck auf die US-Notenbank Fed, Mitte September erneut
die Leitzinsen zu senken. Von der Europäischen Zentralbank EZB wird dies von der
Marktteilnehmern hingegen schon in der kommenden Woche sicher erwartet. Diese Hoffnung
dürfte nicht enttäuscht werden und das sollte die Aktienkurse weiter unterstützen.