Investmentfonds.de
08.10.2019:
St.Galler Kantonalbank Deutschland AG: Weitblick mit Winkler
Köln, den 08.10.2019 (Investmentfonds.de) -
Michael Winkler, Leiter Anlagestrategie bei der
St.Galler Kantonalbank Deutschland AG
Aktienmärkte ohne Abgabedruck, aber auch ohne Aufwärtspotenzial
Krisenhafte Konjunkturmeldungen aus Deutschland und der Eurozone waren wir ja schon
seit einiger Zeit gewohnt. Diese Meldungen haben sich in den vergangenen Tagen weiter
fortgesetzt. Neu ist, dass nun möglicherweise auch die USA in eine konjunkturelle
Abschwächung geraten. Darauf deuten zumindest die aktuellen Zahlen des
US-Einkaufsmanagerindizes für die verarbeitende Industrie hin. Er sank mit 47,8 Punkten
überraschend stark auf den tiefsten Wert seit Juni 2009, also seit der Finanzkrise.
Die Leitindizes reagieren auf diese Entwicklungen durchaus mit kurzfristigen, teilweise
deutlichen Abschlägen. Aber sämtliche Unterstützungslinien halten, und bereits nach ein
bis zwei Tagen beginnt wieder eine gegenläufige Aufwärtsbewegung. Am stärksten erwischte
es noch den Dax, der nach der Bekanntgabe der US-Zahlen um rund 600 Punkte von
ca. 12.500 auf rund 11.900 Punkte abrutschte. Aber auch der deutsche Leitindex kletterte
seitdem schon wieder um mehr als drei Prozent.
Umgekehrt bleibt aber auch das Potenzial für nachhaltige Befreiungsschläge bis auf
Weiteres stark begrenzt. Der Dax ist alleine im September dreimal an der Marke von 12.500
Punkten abgeprallt. Den anderen Leitindizes wie dem S&P 500 oder dem MSCI World ergeht
es ähnlich. Angesichts der konjunkturellen Abkühlung wird sich daran so schnell nichts
ändern. Im Gegenteil: Gewinnschätzungen für 2020 werden nach unten revidiert werden müssen.
Der Spagat der Märkte zwischen expansiver Geldpolitik und sich abschwächender Konjunktur
setzt sich also fort. Insofern heißt es, auf dem aktuellen Niveau investiert zu bleiben
und die weitere Entwicklung genau zu beobachten. Die Rentenmärkte sind weiterhin keine
Alternative.
Quelle: Investmentfonds.de
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