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Investmentfonds.de 03.12.2019:
Donner & Reuschel: Mumm kompakt - Uneinigkeit am Konjunkturhorizont

Köln, den 03.12.2019 (Investmentfonds.de) - 



Carsten Mumm, Chefvolkswirt bei der Privatbank Donner & Reuschel


Am Montag lautete das Fazit diverser globaler Markit-Einkaufsmanagerindizes für das 
verarbeitende Gewerbe: unentschieden zwischen Konjunkturoptimisten und Pessimisten. 
Zwar übertrafen die Werte für die Eurozone, Deutschland, Frankreich und USA jeweils 
die Erwartungen und lagen höher als im Vormonat, doch deuteten sie - bis auf 
Frankreich - alle auf eine weiter sinkende Industrieproduktion hin. 


In China überzeugte zwar der entsprechende HSBC-Einkaufsmanagerindex, allerdings 
wurde die positive Stimmung durch einen mit nur 48,1 Punkten deutlich unter den 
Erwartungen liegenden ISM-Einkaufsmanagerindex in den USA getrübt. 


Im Zuge dessen fielen die europäischen Aktienmärkte deutlich ins Minus. 
Die wahrscheinliche Verschiebung des Handelsdeals zwischen China und den USA auf 
das kommende Jahr baute diesen noch aus. Die erhoffte konjunkturelle Bodenbildung
bleibt also noch unsicher. 


Weiteren Aufschluss dazu geben im Laufe der Woche die Auftragseingänge in der 
Industrie, das Wachstum der Industrieproduktion für Oktober in Deutschland sowie die 
Oktober-Auftragseingänge und der Arbeitsmarktbericht in den USA. Angesichts der 
weiterhin bestehenden Quasi-Vollbeschäftigung und vor dem Hintergrund des anstehenden 
Weihnachtsgeschäfts dürfte der Konsum die Dynamik der US-Volkswirtschaft allerdings 
weiter hoch halten.