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Investmentfonds.de 10.03.2020:
Mumm kompakt - Kapitalmärkte im Bann des Coronavirus

Köln, den 10.03.2020 (Investmentfonds.de) - 



Carsten Mumm, Chefvolkswirt bei der Privatbank Donner & Reuschel


Die erneute Verkaufspanik angesichts weiter steigender Corona-Infektionen und eines 
kollabierenden Rohölpreises, konnte auch trotz der überraschend positiven Daten zum 
Wachstum der deutschen Industrieproduktion im Januar - plus 3 Prozent im Vergleich 
zum Vormonat - nicht aufgehalten werden. 


Immer stärker rücken nun auch die USA in den Blickpunkt, denn die dortige 
Fracking-Industrie braucht höhere Notierungen, um kostendeckend zu produzieren. 
Die Befürchtung ist, dass bei anhaltend niedrigen Rohölpreisen im ölproduzierenden 
Sektor die Kreditausfälle oder Unternehmenspleiten zunehmen. Zu dem Corona-bedingten 
globalen Angebots- und Nachfrageschock kommt somit für Erdöl-produzierende Staaten 
eine weitere Belastung durch die Uneinigkeit zwischen der OPEC und Russland und den 
dadurch massiv gefallenen Ölpreisen hinzu. Damit steigen die Erwartungen an die 
Notenbanken, unterstützend einzugreifen. Nach der aktuellen "Not-Zinssenkung" der Fed 
um 50 Basispunkte steht in dieser Woche die EZB im Fokus. Viele Marktteilnehmer 
erwarten eine weitere Absenkung des mit derzeit -0,5 Prozent p.a. ohnehin schon 
negativen Einlagenzinssatzes für Banken. In einer Phase mit konjunkturell bedingt zu 
erwartenden steigenden Kreditausfällen würde dieser die Ertragslage der Banken jedoch 
weiter belasten und dürfte der Konjunktur kaum helfen. Es bleibt zu bezweifeln, dass 
dies die Kapitalmärkte beruhigen würde.