Investmentfonds.de
07.05.2020:
J.P. Morgan AM: Gesundheitssektor bietet vielfältige Chancen auch jenseits der Krise
Köln, den 07.05.2020 (Investmentfonds.de) -
Karsten Stroh, Investment-Spezialist in der
International Equities Group bei J.P. Morgan Asset Management
Defensiver Sektor mit langfristigem Wachstumspotenzial
Bereiche Pharma, Medizintechnik, Biotechnologie und
Gesundheitsdienstleistungen mit interessanten Perspektiven
Trend zur Telemedizin
Frankfurt, 6. Mai 2020 - Angesichts der globalen Coronakrise
steht der Gesundheitssektor derzeit besonders im Fokus - auch
für Anleger. "Es gibt gleich mehrere unmittelbare Konsequenzen
aus dem Auftauchen des neuen SARS-CoV-2 Virus, die wirtschaftlich
gesehen positive Effekte auf den Sektor insgesamt, insbesondere
aber auf einzelne Unternehmen haben", führt Karsten Stroh aus.
So ist neben der Phase der Diagnose rund um die Feststellung,
ob eine Infektion mit dem Virus vorliegt, derzeit vor allem die
Möglichkeit der Therapie im Fokus, also wie eine Erkrankung von
COVID-19 mit Medikamenten behandelt und schneller geheilt werden
kann. Nicht zuletzt ist die zukünftige Prävention, und dabei
insbesondere die Forschung an Impfstoffen, ein zentrales Thema,
da hiervon die Einschränkungen im öffentlichen Leben zu einem
guten Maße abhängen werden. Laut Stroh werde es aber sicherlich
noch einige Monate dauern, bis es hier zu ersten Erfolgen kommt.
Defensive Eigenschaften des Sektors haben sich in der Krise
bezahlt gemacht
Insgesamt betont der Experte, dass der gesamte Healthcare-Sektor
in den letzten turbulenten Wochen des von der Coronakrise
geprägten Marktumfelds genau die Eigenschaften zeigte,
für die er von Anlegern so geschätzt wird: "Die Aktien dieses
Sektors sind insgesamt defensiver als der breite Markt und tragen
damit zur Diversifikation eines Portfolios bei. Und auch jenseits
von COVID-19 sind die Erträge von Unternehmen des Gesundheitswesens
erheblich weniger abhängig von der gesamtwirtschaftlichen
Entwicklung. Vielmehr sind aufgrund der zunehmenden Bedeutung des
Wachstumsmarktes Gesundheit weltweit, verbunden mit der
Innovationskraft des Sektors Gesundheitswesen, auch langfristig
überdurchschnittliche Wachstumsraten zu erwarten", unterstreicht
Karsten Stroh.
Opportunitäten in der "zweiten Reihe" nutzen
Was die Healthcare-Manager aktuell vielmehr nutzen sind Ungleich-
gewichte im Markt: "Da der Fokus zur Zeit fast ausschließlich auf
all den Ereignissen liegt, die im direkten Zusammenhang mit der
Coronakrise stehen, kommt es in anderen Marktsegmenten unseres
Erachtens nach zu Verzerrungen, die wir nutzen können. So haben
sich beispielsweise mittelgroße und kleiner kapitalisierte
Unternehmen in den letzten Wochen eher unterdurchschnittlich
entwickelt. Das heißt aber nicht, dass sich deren langfristiger
Ausblick deswegen verändert hat. Es kommt daher hier zu Oppor-
tunitäten mit attraktiven Bewertungen, etwa im Bereich der
Medizintechnik oder auch bei Unternehmen mit innovativen Ansätzen
für einige der sogenannten -seltenen Krankheiten-. Weitere
Möglichkeiten ergeben sich in den Bereichen, in denen sich aufgrund
weniger zeitkritischer Behandlungen im Moment Verschiebungen ergeben,
so beispielsweise im Bereich Orthopädie, der Zahnimplantate oder
bei Hörhilfen. In diesen können wir die aus unserer Sicht
irrationalen Kursbewegungen nutzen, um Positionen aufzubauen oder
zu erhöhen", führt Karsten Stroh aus.
Einen weiteren Bereich sieht der Experte derzeit auf dem Vormarsch:
"In der aktuellen Situation der Kontaktbeschränkungen beschleunigt
sich vor allem der strukturelle Trend zur Telemedizin - zugegebener-
maßen von einem niedrigen Niveau kommend", erläutert Stroh. Die
Beschleunigung dieses Trends hat mehrere Gründe: Neben der generellen
Tatsache, dass Patienten Zeit sparen, wenn der Aufenthalt im
Wartezimmer des Arztes entfällt, ist aktuell besonders die Möglichkeit
der Kontaktlosigkeit von Vorteil. "Es bedarf also manchmal extremer
Situationen, um offensichtliche Vorteile verständlich zu machen und
in die Realität umzusetzen", so Stroh. Zu guter Letzt helfe die
Telemedizin auch aus Sicht der Ärzte, die überlasteten Ressourcen
besser, effizienter und mit höherem Schutz ihrer eigenen Gesundheit
verteilen zu können. "Ein Beispiel für eine Investition, die wir
im Global Healthcare Fund bereits seit mehreren Jahren halten, ist
das US-Unternehmen Teladoc, einer der Weltmarktführer im Bereich der
Telemedizin. Wir gehen aus den gegebenen Gründen davon aus, dass die
derzeitige Beschleunigung dieses strukturellen Trends auch nach dem
hoffentlich baldigen Abflauen des Corona-Virus nachhaltig sein wird",
erklärt Karsten Stroh.
Von langjähriger Expertise und aktivem Management profitieren
Um die besten Wachstumschancen des Megatrends Gesundheit nutzen zu
können, ist die Aktienauswahl von entscheidender Bedeutung. Deshalb
greifen die Portfoliomanager für den Global Healthcare Fund zusätzlich
auf das Know-how und die Analysen der neun in New York, London und
Tokio ansässigen Healthcare-Spezialisten mit jeweils über 20 Jahren
Erfahrung im Gesundheitssektor zurück. Auf Basis dieses Wissens,
jährlich über 1.000 Unternehmensbesuchen und regelmäßigen Treffen mit
den Unternehmensmanagern - darunter vor allem auch viele kleinere,
innovative Unternehmen, die noch nicht in den globalen Indizes
vertreten sind - können sie eine fundierte aktive Bottom-up-Titelauswahl
für den Fonds treffen. Dabei achten sie vor allem auf langfristige
Wachstumsperspektiven und das innovative Entwicklungspotenzial der
Firmen wie Umsatzwachstum, neue Patente, Forschung und Entwicklung,
Margen oder potenzielle Fusionen und Übernahmen. Bereits seit dem Jahr
2009 können Anleger mit dem Global Healthcare Fund an der Wachstumsstärke
des Gesundheitsmarkts partizipieren. Auch für die Zukunft sind die
Wachstumsperspektiven im Gesundheitswesen langfristig überdurchschnittlich.
Für Anleger ist zudem erfreulich, dass der Sektor zurzeit in seiner
Gesamtheit relativ günstig bewertet ist.
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Quelle: Investmentfonds.de
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