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Investmentfonds.de 10.07.2020:
Langfristige Chancen am Tourismussektor

Köln, den 10.07.2020 (Investmentfonds.de) -


Martyn Hole, Investment Director bei Capital Group


Markteinschätzung in volatilen Zeiten:
langfristige Chancen am Tourismussektor


Tourismus und Freizeit - die beiden Sektoren gehören zu jenen, die
durch die Covid-19-Pandemie am stärksten in Mitleidenschaft gezogen
wurden. Martyn Hole, Investment Director bei Capital Group, ist
allerdings der Meinung, dass es trotzdem einige attraktive
Investitionsmöglichkeiten in den Branchen gibt. In der Vergangenheit
sei die Nachfrage nach weltweiten Reisen auch nach Terroranschlägen,
Virusausbrüchen oder Naturkatastrophen wieder gewachsen. Obwohl die
Tourismusbranche beeinflusst werde - beispielweise durch schwierige
Rahmenbedingungen und ein verändertes Risiko-Ertrags-Verhältnis -
werde das derzeitige Umfeld nicht ewig andauern und einige Namen aus
der Branche seien in einer guten Ausgangsposition, um sich wieder zu
erholen. Zu den Schwierigkeiten bei internationalen Reisen zählt Hole
die gegebenenfalls längeren Wartezeiten bei Einreisen als auch die
Wahrscheinlichkeit, bei der Rückkehr in Selbstquarantäne zu müssen.


"Vorerst wird die Pandemie auch weiterhin Auswirkungen auf den Sektor
haben. Wichtig ist es zu analysieren, welche der Veränderungen eine
nachhaltige Wirkung haben. Ich kann mir beispielsweise vorstellen,
dass virtuelle Meetings auch in Zukunft einige Geschäftsreisen
ersetzen werden. Im Freizeitsektor sieht das anders aus. Denn welchen
geeigneten Ersatz gibt es zum Beispiel dafür, mit seinen Kindern nach
Disneyland zu fahren?"


Für Fluggesellschaften hingen die Aussichten Hole zufolge von den
angebotenen Strecken ab - insbesondere, wenn die Unternehmen über ein
starkes Inlandsnetz verfügen und keine Grenzen überschreiten würden.
Dies seien jedoch nur marginale Faktoren. Der wichtigste Punkt für
Fluggesellschaften sei eine starke Bilanz und ein geringer Schuldenanteil.
Hole erwarte nicht, dass Fluggesellschaften zukünftig höhere Preise für
ihre Tickets ansetzen würden. Er geht eher davon aus, dass die Preise
aufgrund der geringeren Nachfrage sinken könnten. Die Fluggesellschaften
würden wahrscheinlich eine Maskenpflicht für ihre Passiere einführen
und die Mittelsitze nicht freihalten. Es sei nämlich unrentabel, ein
Drittel der Sitze nicht zu besetzen und würde die Kosten pro Sitzplatz
erhöhen.


Im Hotelsektor sieht Hole Luxushotels einem stärkeren Gegenwind
ausgesetzt als Budget- und Mittelklassehotels. Grund hierfür sei, dass
gehobene Hotels eine höhere Auslastungsrate benötigten, um ihre
Gewinnschwelle zu erreichen und ein Großteil ihrer Einnahmen von
ausländischen Kunden, wie beispielsweise Hochzeitsgesellschaften
stamme oder auch durch Dienstleistungen wie Restaurants umgesetzt werde.
Diese Gegebenheiten würden ihre Flexibilität verringern und es ihnen
erschweren, ihre Dienstleistungen an die Nachfrage anzupassen.


Auch seien Franchise-Hotels in einer besseren Position, da sie keine
eigenen Hotelbestände besäßen. Sollten einzelne Hotelanlagen ausfallen,
könnten sie durch neues lokales Eigentum ersetzt werden, ohne dem
Franchise zu schaden.


Für den Freizeitsektor sei die Distanzierung im sozialen Bereich eine
Herausforderung. Obwohl der gesamte Reisesektor von den Auswirkungen des
Virusausbruchs betroffen sei, befänden sich Vermieter von Ferienhäusern
in einer guten Position, da sie ihren Gästen die Kontrolle über ihre
sozialen Kontakte ermöglichten. Auch setze der Hotelsektor auf
Technologien, die den Gästen ein Gefühl der Sicherheit gäben wie
beispielweise kontaktlose Lösungen wie ein mobiles Einchecken oder die
Verwendung eines Mobiltelefons als Zugangsschlüssel.


Hinsichtlich Kreuzfahrtgesellschaften meint Hole, dass diese bei der
Kapitalbeschaffung gute Arbeit geleistet hätten und einige der Unternehmen
mindestens ein Jahr ohne Kreuzfahrten überleben könnten. Folglich werde
viel davon abhängen, wie schnell Covid-19 bekämpft werden könne - entweder
durch neue Medikamente, einen Impfstoff oder durch Herdenimmunität. Das
werde der Schlüssel dafür sein, dass die Nachfrage wieder auf ein Niveau
wie vor Corona zurückkehre.


Disclaimer
Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse.
Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung
wieder. Sie entspricht möglicherweise nicht der Meinung anderer Mitarbeiter
der Capital Group oder ihrer Tochtergesellschaften. Die zur Verfügung
gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und
stellen keine Beratung dar.


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