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Investmentfonds.de 09.07.2020:
Ausblick auf Q3: "Wir bleiben moderat optimistisch für Risikoassets"

Köln, den 09.07.2020 (Investmentfonds.de) - 


Werner Krämer, Economic Analyst bei Lazard Asset Management


Ausblick auf Q3: "Wir bleiben moderat optimistisch für Risikoassets"



London, 9. Juli 2020 - Wie entwickeln sich die Kapitalmärkte im dritten 
Quartal 2020? Werner Krämer, Economic Analyst bei Lazard Asset Management, 
gibt einen Ausblick auf die kommenden Monate und erläutert, wie sich die 
Anlage-Experten von Lazard positionieren:


 "Wegen der extremen Unsicherheit über den Fortgang der 
Coronakrise und des Risikos eines zweiten Lockdowns ist der Ausblick 
für die Kapitalmärkte ungewöhnlich unklar."


 "Wir bleiben moderat optimistisch für Risikoassets, also 
nicht nur für Aktien, sondern analog für Unternehmensanleihen, die 
Anleihen der europäischen Peripherie, Emerging Markets-Anleihen und 
Wandelanleihen. Man kann das Mantra ,Don't Fight the Fed? nicht oft 
genug wiederholen."


 "Im Bereich europäischer Renten sehen wir im Moment besonders 
Unternehmensanleihen als attraktiv an. Die Emissionen selbst hochwertiger 
Unternehmen haben im März einen starken Renditeanstieg erlebt, die 
Spreads haben sich seit Erreichen des historischen Hochs allerdings 
wieder etwas eingeengt. Wir halten aber auch diese eingeengten Spreads 
noch für interessant, weil das Risiko durch staatliche Garantien und die 
Wertpapierkäufe der Zentralbank begrenzt wird."


 "Dennoch bleiben wir nicht nur am Aktienmarkt mit dem Fuß nahe 
der Bremse, um gegebenenfalls schnell reagieren zu können. Die 
Covid-19-Pandemie hat einige vorher bereits bestehende Probleme nicht 
kleiner gemacht, was langfristig Risiken für die Kapitalmärkte impliziert."


"Seit der Finanzmarktkrise 2008 hat sich das Marktvolumen der 
Staatsanleihen global verdoppelt und wird angesichts der gegenwärtigen 
fiskalpolitischen Maßnahmen noch einmal stark steigen. Einige Länder sind 
zweifellos dem Ende der Schuldentragfähigkeit nähergekommen, was im Moment 
nur durch die massiven Käufe von Staatanleihen durch die Zentralbanken 
verdeckt wird. Die Explosion des Goldpreises über die letzten Monate ist 
vielleicht schon ein Anzeichen, dass die Nervosität über den Zustand der 
Welt ansteigt."


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