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Investmentfonds.de 04.11.2020:
LGIM: Unklarheit bei US-Wahlen

Köln, den 04.11.2020 (Investmentfonds.de) -



Sonja Laud, CIO bei Legal & General
Investment Management(LGIM)


"Eure Geduld ist lobenswert", sagte Joe Biden
den amerikanischen Wählern heute Morgen. Der
Präsidentschaftskandidat der US-Demokraten
hätte dabei genauso gut globale Investoren
ansprechen können.


Das Rennen der USA um das Weiße Haus im Jahr 2020
ist leider noch nicht ganz vorbei. Bei der nach
allgemeiner Auffassung wichtigsten Wahl seit einer
Generation hatten die Märkte vor dem Hintergrund
einer beispiellosen Pandemie auf schnelle
Gewissheit gehofft - doch diese Hoffnung ist
nicht aufgegangen.


Während ich diese Zeilen schreibe, steht das
Ergebnis auf Messers Schneide: Der Amtsinhaber
Donald Trump und sein Herausforderer liegen Kopf
an Kopf in entscheidenden Wahlgebieten. Zum
jetzigen Zeitpunkt können wir jedoch sagen, dass
Trump die Umfragen erneut übertroffen hat.


Die Märkte sind in dieser Situation in Bewegung
und reagieren auf jede neue Wahl-Entwicklung. Auf
kurze Sicht dürfte die Unsicherheit Risikoanlagen
unter Druck setzen. Folgende Beobachtungen lassen
sich aktuell zu den US-Märkten machen:


Treasuries: Steigende Infektionszahlen
vertragen sich nicht gut mit politischer Untätigkeit.
Bei anhaltender Unklarheit rechnen wir mit sinkenden
Renditen, da die Anleger im Wunsch nach Sicherheit
qualitativ hochwertige Anlagen wählen. Dies macht
auch einen Teil der Aufwärtsbewegung der Renditen
zunichte, die kürzlich die Hoffnung auf ein großes
Steuerpaket der Demokraten angetrieben hatte.


Dollar: Auch der Dollar wird
wahrscheinlich durch die Suche nach sicheren Anlagen
und die gesunkene Wahrscheinlichkeit eines schnellen
Konjunkturpakets gestützt werden.


Aktien: Wir erwarten, dass risikoreichere
Anlagen wie Aktien unter der Unsicherheit leiden
werden.


Credit: Auch Unternehmensanleihen könnten
leiden - dank der ausdrücklichen Unterstützung durch
die Zentralbanken allerdings in geringerem Maße
als Aktien.


Natürlich dürften sich die Marktaussichten schnell
ändern, sobald das Ergebnis feststeht - sowohl in
Bezug auf das Weiße Haus als auch auf den US-Senat.
Über die einzelnen Anlageklassen und die Frage
kurzfristiger Konjunkturprogramme hinaus wird das
Ergebnis auch wichtige Auswirkungen auf breite
Anlagethemen haben, nicht zuletzt auf den globalen
Energiewandel und die Auswirkungen des Populismus
auf unsere Politik.


Besonders im Fokus stehen hier die Beziehungen zu
China, an dem die Regierung Trump sich seit
Amtsantritt gerieben hat, und das wegweisende Pariser
Klimaabkommen, das Washington verlassen hat. Nicht
zuletzt ist COVID-19 auf längere Sicht von hoher
Bedeutung, und die erfolgreiche Einführung eines
Impfstoffs entscheidet über die Rückkehr zu einer
gewissen Normalität.


Investieren in Zeiten der Unsicherheit
Auch wenn die Unklarheit frustriert: Sie spiegelt
nur die Unsicherheit wider, in der wir leben. Die
Marktteilnehmer werden in den kommenden Stunden und
Tagen die Nerven behalten und geduldig sein müssen.
Aber man sollte nicht vergessen, dass Anleger eine
wichtige Rolle in Fragen der Umwelt, der
Unternehmensführung und bei sozialen Aspekten spielen
müssen - unabhängig von den US-Wahlergebnissen und der
Politik. Wir müssen die vielfältigen Herausforderungen
in Angriff nehmen, mit denen die Welt konfrontiert ist,
von der Pandemie über den Klimawandel bis hin zu
strukturellem Rassismus. Untätigkeit ist keine Option.
Aus dieser Überzeugung verfolgen wir bei LGIM das Ziel,
durch verantwortungsbewusstes Investieren eine bessere
Zukunft zu schaffen.



Zurück zu den Märkten: Während die US-Wahlen
irgendwann entschieden sein werden, gibt es andere
Ereignisse, die weiterhin für Unsicherheit sorgen werden,
angefangen von der pandemischen Entwicklung bis hin zu
den Brexit-Verhandlungen. Deshalb bleibt im Moment
nichts anderes als unser langjähriges Mantra "wappnen
statt orakeln" zu wiederholen, während wir uns darum
bemühen, Risiken zu managen und Chancen zu nutzen, um
die langfristigen Ziele unserer Kunden zu erreichen."


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