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Investmentfonds.de 18.11.2020:
Lazard AM: Schwellenländeranleihen könnten vom US-Wahlausgang besonders profitieren

Köln, den 18.11.2020 (Investmentfonds.de) -



Denise Simon, Co-Head und Portfoliomanagerin/Analystin 
im Emerging Markets Debt Team von Lazard Asset Management

 
Schwellenländeranleihen befinden sich am Anfang 
einer anhalten Periode der Outperformance. 
Dieser Ansicht ist Denise Simon, Co-Head und 
Portfoliomanagerin/Analystin im Emerging Markets 
Debt Team von Lazard Asset Management. "Doch der 
Markt ist sehr heterogen. Der richtige Mix sowohl 
im Hinblick auf die Allokation in Hart- und 
Fremdwährungsanleihen als auch die einzelnen 
Länder ist entscheidend für den Investmenterfolg", 
erklärt die Expertin. Seit dem Ende des ersten 
Quartals hat die Assetklasse um mehr als 11 Prozent 
(in EUR gehedged) zugelegt und die Verluste der 
ersten drei Monate fast vollständig aufgeholt. 
Alle Segmente konnten überdurchschnittliche Renditen 
erzielen, wenn auch die Performance unterschiedlich war. 
"Das unterstreicht die Wichtigkeit einer flexiblen 
Anlagestrategie§, so Simon.


"Aus makroökonomischer Sicht erwarten wir eine 
V-förmige Erholung des globalen Wachstums mit Asien 
und Europa an der Spitze. Das Wachstum in den 
Schwellenländern dürfte weiter anziehen. Die 
finanziellen Rahmenbedingungen und die Politik 
der Zentralbanken unterstützen diese Entwicklung", sagt 
Denise Simon. Darüber hinaus werde nach Ansicht Simons 
und ihres Teams eine bessere Dynamik von Angebot und 
Nachfrage auf den Ölmärkten zu einem stabileren Umfeld 
für Rohstoffpreise führen. "Noch sind wir jedoch nicht 
in die letzte Phase der Erholung eingetreten, die durch 
eine nachhaltige und substanzielle Aufwertung der 
lokalen Währungen gekennzeichnet sein wird", betont Simon. 


Auswirkungen der US-Wahlen 
Aktuell beobachten Denise Simon und ihr Team genau die 
Vorgänge in den USA. "Der Wahlsieg Joe Bidens ist 
grundsätzlich gut für Anlagen in Schwellenländern", 
erklärt Simon. "Die Aussichten für die Schwellenländer 
sind unter einer Regierung Biden definitiv positiv. 
Während fiskalische Stimuli kaum größere Impulse für 
das kurzfristige Wachstum geben dürften, sind viele 
der von Biden vorgeschlagenen strukturellen Veränderungen 
wachstumsfördernd. Wir sehen auch ein starkes Argument 
für einen schwächeren US-Dollar angesichts der teils 
hohen Bewertungen und der niedrigen US-Zinsen, was den 
starken Gegenwind verringert, dem die Währungen der 
Schwellenländer in den letzten zehn Jahren ausgesetzt 
waren." Hinzu komme, dass der Markt die bisherigen 
Wachstumsprognosen etwas nach unten korrigieren dürfte. 
Vor allem aber dürften sich die USA unter einer 
Biden-Regierung wieder stärker in die globale 
Handelsstruktur einfügen. 


Investoren sollten sich nach Meinung der Expertin in den 
kommenden Wochen und Monaten auf eine erhöhte Volatilität 
einstellen und deshalb längerfristige Anlagemöglichkeiten 
prüfen. "Aus unserer Sicht befinden wir uns im 
Anfangsstadium einer Periode anhaltender Outperformance 
bei Schwellenländeranleihen", so Simon. "Jede signifikante 
Abwärtsbewegung läutet eine neue Runde attraktiver 
Investmentgelegenheiten ein."


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