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Investmentfonds.de 02.03.2021:
Euroswitch: Clean Energy, SPACs und Krypotassets

Köln, den 02.03.2021 (Investmentfonds.de) - 



Thomas Böckelmann, leitender Portfoliomanager der 
Vermögensmanagement Euroswitch


Clean Energy, SPACs und Krypotassets - 
Investmenttrends mit Nebenwirkungen


Die Wechselwirkung billigen Geldes mit aktuellen 
Entwicklungen im Investorenverhalten haben in den 
letzten Monaten Marktsegmente begünstigt, die 
teilweise irrationale Bewertungen angenommen haben. 
"Ob nun Clean Energy, SPACs, also Special Purpose 
Acquisition Companies, oder Kryptoassets, jedes 
Segment für sich hat das Potenzial signifikanter 
Einbrüche, die durchaus Ansteckungsgefahren für 
den Gesamtmarkt begründen können. Insofern ist 
die erhöhte Aufmerksamkeit und verbale Intervention 
der Notenbanken zu begrüßen, obwohl die Institutionen 
angesichts dieser völlig neuen Marktteilnehmer mit 
anderen Informationsmedien und Entscheidungsprozessen 
vor großen Herausforderungen stehen", so Thomas 
Böckelmann, leitender Portfoliomanager der 
Vermögensmanagement Euroswitch. Allerdings bestehe 
die Hoffnung, dass mit den jüngsten Kurskorrekturen 
genügend Luft aus den Bereichen entwichen ist, um 
sich zu normalisieren, ohne andere Marktbereiche zu 
gefährden. "Mehr denn je fühlen wir uns in unserem 
Ansatz bestätigt, nach strukturellem Wachstum und 
hoher Qualität zu suchen, ohne uns vom Momentum in 
einigen Marktbereichen irritieren zu lassen", 
sagt Böckelmann.
 

Neue Technologieblase mit grünem Anstrich
 

Der Megatrend Klimawandel gehört für den 
Investmentexperten nicht mehr zu den pauschal 
attraktiven Themen, nachdem die Kombination aus 
politischer und medialer Aufmerksamkeit und in 
der Folge immer mehr Geldanlagen in ETFs zu 
Übertreibungen bei der Wertentwicklung geführt 
haben. "Mittlerweile ist der hohe Anteil an ETFs 
in diesen sehr engen thematischen Gebieten als 
marktschädlich zu bezeichnen. Immer mehr 
Privatanleger stürzen sich über diese 
Finanzvehikel in grüne Investmentthemen wie 
saubere, erneuerbare und nachhaltige Energien", 
erklärt Böckelmann. Dabei fließen Gelder in immer 
dieselben Aktientitel, ohne dass eine besondere 
Differenzierung zwischen den Titeln vorgenommen 
wird. Das dot.com vor 20 Jahren könnte das grün 
von heute sein. "In der Frühphase dieser 
Technologie sind Gewinner wie Verlierer dieses 
technologischen Wettbewerbs gleichermaßen im 
Portfolio vertreten - der passive Investor kauft 
alles aus dem Bereich, so wie man z. B. während 
der Technologieblase um 2000 alle Internet-
Suchmaschinen gekauft hat. Am Ende aber blieb 
faktisch nur Google (Alphabet) übrig", 
so Böckelmann. 
 

Enttäuschungen vorprogrammiert
 

Es sei nachvollziehbar, in Zeiten real negativer 
Renditen nach Anlageformen zu suchen, die mehr 
Rendite versprechen, und SPACs stellen keine 
Ausnahme dar. "Allerdings wird es befremdlich, 
wenn gleich hunderte dieser Vehikel an die Börse 
gehen, nicht nur über die Emissionen sehr viel 
Geld einsammeln, sondern dann auch noch an der 
Börse rasant mit dem mehrfachen ihrer Geldeinlagen 
gehandelt werden. Es gibt Anleger, die zwei bis 
drei Euro für einen Euro SPAC-Einlage zahlen in 
der Hoffnung oder Erwartung, das Vehikel würde 
den Geldeinsatz schnell vervielfachen", so 
Böckelmann. Die Entwicklung eines SPAC-Index und 
die Auflage mehrere ETFs, mit denen im Gießkannen-
verfahren Gelder über diese Vehikel gestreut werden 
können, sieht der Investmentexperte kritisch. 
"Da nicht jedes SPAC erfolgreich sein wird, einige 
vermutlich nicht überleben werden, sind schwere 
Enttäuschungen nur eine Frage der Zeit."
 

Gold ist niemals digital
 

Bitcoin und andere Kryptoassets als Währungen zu 
bezeichnen sei gefährlich. "Während man bei den 
Kryptos den Zahlungsverkehr nicht ausschließen kann, 
so verbietet allein die Schwankungsintensität die 
Qualifikation als vertrauenswürdiges 
Wertaufbewahrungsmittel", erläutert Böckelmann. 
Für Gold gibt es eine 2000 Jahre bewährte 
gesellschaftliche Konvention, diesen Rohstoff als 
werthaltig zu betrachten. Gold findet Verwendung in 
der digitalen Industrie und als Schmuck und dient 
als Krisenversicherung. Kryptoassets hingegen haben 
den Vorteil der finanz- und rechtssystemunabhängigen 
dezentralen Verwahrung, die aber auch Nachteil ist. 
Die Verfahren sind unreguliert und unkontrolliert. 
Außerdem verdeutliche der enorme Strombedarf zur 
Herstellung von Bitcoin den Widerspruch, in dem die 
oft jungen Kryptoanleger leben. Die jüngsten 
Kursschwankungen in Folge von Tweets prominenter 
Unternehmer wie dem Tesla-Gründer Elon Musk nähren 
den Verdacht zusätzlich, die Wertentwicklungen seien 
mehr oder weniger Resultat einer Follower-Kultur im 
Internet. "Die US Notenbank FED spricht im 
Zusammenhang mit den jüngsten Ereignissen bereits 
von einer Gamification einiger Marktsegmente. 
Normalerweise wäre das zu ignorieren, aber im Februar 
hat der vorhandene Bitcoin-Gegenwert 1.000 Mrd. 
US-Dollar kurzzeitig überschritten und damit ca. 
10 % des Welt-Goldbestandes erreicht. Dieses Volumen 
ist schier zu groß um es seitens der Behörden 
ignorieren zu können, andererseits ist fraglich, ob 
ein behördliches Interesse an Schutzmechanismen für 
diese Anleger besteht", fasst Böckelmann zusammen.
 

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