Investmentfonds.de
29.07.2021:
PGIM Fixed Income: Ist der Höchststand im Konjunkturzyklus schon erreicht?
Köln, den 29.07.2021 (Investmentfonds.de) -
PGIM Fixed Income-Team
Ist der Höchststand im Konjunkturzyklus schon erreicht?
Die jüngsten Kennzahlen des globalen Purchasing Managers
Index (PMI) befinden sich weiterhin auf sehr hohem
Niveau, da sich die wirtschaftliche Erholung fortsetzt.
Der deutliche Aufwärtstrend im europäischen
Dienstleistungssektor zeigt, dass die Region von einer
beschleunigten Impfkampagne profitiert. Der Abschwung
im Vereinigten Königreich hingegen zeigt, dass die
Delta-Variante weiterhin eine Bedrohung für die
laufende Erholung darstellt. Allerdings ist die
Situation in den USA möglicherweise schon weiter
fortgeschritten – und weniger unübersichtlich - da
die PMIs, insbesondere im Dienstleistungssektor,
sinken. Zum jetzigen Zeitpunkt ist unklar, ob die
Abschwächung darauf zurückzuführen ist, dass die
US-Wirtschaft weiterhin vorübergehende Ungleichgewichte
zwischen Angebot und Nachfrage abarbeitet, oder ob der
Höhepunkt der Wirtschaftstätigkeit bereits überschritten
wurde.
Was läuft besser ETFs oder aktiv verwaltete Fonds?
"Aktienfonds/ETFs USA"
mit der Wertentwicklung
der letzten 3 Jahre hier vergleichen
Unsere BIP-Schätzung für das zweite Quartal von 8,8 %
für die USA könnte in der Tat den Höchststand des Zyklus
markieren. Wenn wir die Wirtschaftsdaten bis zum Ende
des dritten Quartals auf dem aktuellen Stand halten,
ist es beispielsweise möglich, ein BIP-Wachstum von nur
0,9 % gegenüber dem Vorquartal zu modellieren.
Die Schätzungen auf der Verkaufsseite gehen von einem
Wachstum von 8,2 % im 3. Quartal aus, aber auch diese
Prognosen sind allmählich zurückgegangen und deuten
derzeit auf ein Anstieg gegenüber dem Vorquartal von
1,4 % für das 4. Quartal 2022 hin. Wir beobachten,
dass die Abwärtsrisiken für die Konsensprognosen
zunehmen, was den Rückgang der Renditen in letzter
Zeit erklären könnte.
> Aktien Fonds aktiv gemanagt und passive ETFs
Auswahl "Aktienfonds Europa"
mit der Wertentwicklung
der letzten 3 Jahre hier vergleichen
In Europa hielt die EZB ihre erste geldpolitische
Sitzung nach Abschluss ihrer Rahmenüberprüfung ab.
Eine bemerkenswerte Entwicklung war die
Aktualisierung der Forward Guidance des Ausschusses.
Darin haben die politischen Entscheidungsträger ihre
Toleranz für ein Überschreiten der Inflationsgrenze
verankert, indem sie die Leitlinien für Zinserhöhungen
mit den realisierten Inflationsdaten verknüpften.
Während die Änderung der Forward Guidance wahrscheinlich
die Bereitschaft der EZB signalisiert, länger
akkommodierend zu agieren, sind die europäischen
Entscheidungsträger bei der Umsetzung einer
durchschnittlichen Inflationszielpolitik nicht so weit
gegangen wie die Federal Reserve. Unserer Meinung nach
ist ihr Widerstand darauf zurückzuführen, dass die
Inflation in Europa schon zu lange zu niedrig ist, und
die Einführung eines Inflationsziels könnte bedeuten,
dass die EZB ihr Inflationsziel von 2 % anhebt, was im
EZB-Rat wahrscheinlich nicht konsensfähig gewesen wäre.
** NEU ** Fondsvergleich mit Chart ** NEU **
> Den aktuellen Vergleich der TOP 3 Fonds
Auswahl Region "Aktien Fonds/ETFs Welt"
mit der Wertentwicklung der letzten 3 Jahre,
finden Sie hier >>
In der Rahmenüberprüfung wurde auch ein Leitfaden für
die Einbeziehung von Klimaschutzaspekten in ihre
geldpolitische Strategie festgelegt. Eine solche
Initiative ist unseres Erachtens eine Möglichkeit, die
unbeabsichtigten Folgen der Marktneutralität bei den
Käufen von Unternehmensanleihen durch die EZB anzugehen,
da Studien zeigen, dass mehr als 60 % ihrer Bestände aus
kohlenstoffintensiven Unternehmen bestehen.
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Quelle: Investmentfonds.de
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