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Investmentfonds.de 15.03.2022:
abrdn Kommentar zu den Auswirkungen der Abriegelung von Shanghai und Shenzhen

Köln, den 15.03.2022 (Investmentfonds.de) - 



 Ben Sheehan, Senior Investment Specialist, Equities, bei abrdn


"Die Nachricht, dass wichtige Wirtschaftszentren wie Shanghai und Shenzhen 
nun von den Covid-19-Sperren betroffen sind, ist sehr besorgniserregend. 
Vor allem, wenn man bedenkt, dass die Provinz Guangdong, zu der Shenzhen 
gehört, 10-12% des chinesischen BIP erwirtschaftet, und Shanghai etwa 4%. 
Betrachtet man jedoch den größeren Kontext, so sind die laufenden 
Abriegelungsmaßnahmen im Wesentlichen eine Fortsetzung der wiederholten 
regionalen Abriegelungsmaßnahmen, die in den letzten 5-6 Monaten in ganz 
China stattgefunden haben.


Die chinesischen Behörden können inzwischen auf eine lange Erfolgsbilanz 
zurückblicken, wenn es darum geht, eine Politik der Bekämpfung von Covid-19 
bei gleichzeitiger Aufrechterhaltung der Wirtschaftstätigkeit zu verfolgen. 
Während der Konsum aufgrund der ständigen Abriegelungsmaßnahmen und der 
negativen Stimmung auf dem Immobilienmarkt mit Gegenwind zu kämpfen hatte, 
blieb die Industrieaktivität robust und China konnte seiner Rolle als 
verlässlicher Partner im globalen Handel treu bleiben.


Im Vordergrund stehen die Ziele der wirtschaftlichen Stabilität und das 
BIP-Ziel von 5,5 % für 2022. Eine akkommodierende Geld- und Finanzpolitik 
spielt jetzt eine noch wichtigere Rolle, um das Wachstum zu stützen. Im 
Gegensatz zu anderen großen Volkswirtschaften, die mit einer hohen 
Verbraucherpreisinflation zu kämpfen haben, liegt die Inflationsrate in 
China derzeit nur bei knapp 1 %, und die Aussichten auf ein günstiges 
Inflationsniveau sind gut. Das bedeutet, dass die Geldpolitik ihren Beitrag 
leisten kann.


Die jüngsten Lockdowns sind ein Versuch, die Fallzahlen frühzeitig zu senken, 
und verfolgen eine ähnliche Taktik wie frühere Lockdowns. Mit anderen Worten: 
"Handle schnell und konsequent". Was sich jedoch geändert hat, ist der Umstand, 
dass die Instrumente, die zur Verfügung stehen, um die Verbreitung und die 
Auswirkungen von Covid-19 zu kontrollieren und einzudämmen, erweitert wurden. 
Dazu gehören jetzt auch Antigen-Schnelltests, und vor kurzem wurden 
Covid-19-Behandlungstabletten zugelassen, die die Wahrscheinlichkeit von 
Krankenhausaufenthalten und Todesfällen verringern. In Anbetracht der 
jüngsten Zusagen zur Unterstützung der Covid-19-Politik scheint es 
kurzfristig kaum Chancen für eine schrittweise Einstellung der 
Covid-19-Eliminierung zu geben.  


Heute sind wir Zeugen eines wahllosen Verkaufs von Unternehmen mit Hauptsitz 
in Shenzhen (z. B. Tencent), obwohl sie ihre Einnahmen landesweit erzielen. 
Auch wenn Schanghai und Shenzhen nun vor der Herausforderung der Abriegelung 
stehen, so ist es doch ein gewisser Trost, dass ihre lokalen Regierungen 
weithin als erfahren, einfallsreich und hoffentlich wirksam angesehen werden, 
um die Abriegelung so kurz wie möglich zu halten.


Das schwächere Wachstum der Einzelhandelsumsätze ist zum Teil auf die Maßnahmen 
zur Bekämpfung von Covid-19 zurückzuführen, wie z. B. die rollierenden 
regionalen Abriegelungen. Auch das insgesamt schwächere Wirtschaftswachstum 
trägt dazu bei. Aber auch im Verbrauchersektor hat es Innovationen und 
Anpassungen der Geschäftsmodelle gegeben, um diesen Herausforderungen zu 
begegnen. Längerfristig glauben wir, dass viele konsumnahe Unternehmen gut 
abschneiden werden, da China weiterhin ein ausgewogeneres Wirtschaftsmodell 
anstrebt, bei dem die Rolle des Verbrauchers im Mittelpunkt steht. Unser Fokus 
auf die Premiumisierung des Konsums steht auch im Einklang mit dem 
übergeordneten Ziel einer moderat wohlhabenden Gesellschaft bis 2035, so dass 
wir für das anhaltende Wachstum der Mittelschicht langfristig gut aufgestellt 
sind." 





	 
	  
 
	    



 

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