Managementbericht
Kommentare des Fondsmanagers - März
Zum ersten Mal seit langer Zeit melden die meisten in unserem Portfolio enthaltenen Unternehmen, dass sich die Bedingungen verbessern, wenn auch nur leicht. Von einer kräftigen Erholung kann zwar nicht die Rede sein, doch es gibt sehr überzeugende Hinweise dafür, dass sich die wirtschaftlichen Bedingungen nicht weiter verschlechtern. In den Technologiebranchen erwarten wir eine leichte Erholung aufgrund des Umstands, dass Ausrüstung und Software verschiedener Art aufgerüstet werden müssen. Im Telekomsektor gibt es nach wie vor eine Reihe von Unternehmen, die unserer Ansicht nach nicht überleben werden. Ansonsten wurde das Portfolio von Befürchtungen des Marktes belastet, von denen Finanz- und konsumorientierte Werte betroffen waren. Wir gehen davon aus, dass sich das Blatt wendet, sobald die Unsicherheit in Bezug auf Irak beseitigt ist. Der Teilfonds hat eine Position an Radio Shack angelegt. Das Unternehmen ist kein reiner Elektronikhändler mehr, sondern hat sich erfolgreich als Distributionspartner für andere Unternehmen wie z. B. Mobilfunkbetreiber positioniert, die Radio Shack an den so generierten Umsätzen beteiligen. Radio Shack gelingt es auf diese Weise, bei einem wachsenden Teil des Umsatzes von der allgemeinen Nachfrage nach Elektronikprodukten unabhängiger zu werden. (Stand: 28. Februar 2003)
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Quellen: Investmentfonds.de.
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