Investmentfonds
- Aktienfonds
0. Inhaltsverzeichnis
1. Begriff
2. Fondstypen
3. Vorteile
- Chancen- Risiken
4. Wertentwicklung
5. Kapitalmarktstatistik der
Bundesbank
6. Aktienfonds im
Internet
7. Hinweise
und Navigation
Begriff
Aktienfonds stellen eine spezifische
Art der Investmentfonds dar, die entgegengenomme Gelder in eigenem Namen
für gemeinschaftliche Rechnung der Einleger nach dem Grundsatz der
Risikomischung je nach Vertragsbedingungen vollständig oder überwiegend
in Aktien investieren und über die sich hieraus ergebenden Rechte
der Einleger Anteilsscheine ausstellen.
Fondstypen
Bei Aktienfonds können verschiedene
Anlageschwerpunkte unterschieden werden: So nutzen Aktienfonds die Chancen
spezieller Märkte (Branchen), Länder und Regionen.
Weiterhin kann differenziert werden
nach Aktienfonds, die nur die etablierten, größten und umsatzstärksten
Aktien erwerben, die in einem Börsenindex
enthalten sind (sog. Blue Chips), sowie nach Aktienfonds, die ihr Sondervermögen
auch mit Nebenwerten beimischen oder sogar ausschließlich in Nebenwerte
investieren.
Zusammengefaßt wird somit häufig
unterteilt in
Aktienfonds
mit Anlageschwerpunkt Deutschland,
Aktienfonds
mit Anlageschwerpunkt Ausland sowie
Aktienfonds
als Spezialitäten- bzw. Themenfonds.
Vorteile
- Chancen- Risiken
Ihr Geld sollte
dort arbeiten, wo es verdient wird: in erfolgreichen Unternehmen. Als
Aktionär sind Sie Miteigentümer eines Unternehmens und profitieren
davon in zweifacher Hinsicht: Erstens bekommen Sie Dividenden (jährlich
ausgeschüttete Anteile am Unternehmensgewinn) und zweitens können
sie Kurssteigerungen,die den Wertzuwachs der Aktien verkörpern,
nutzen. Dividenden und Kurswerte sind allerdings nicht konstant: Dividenden
orientieren sich vornehmlich an der Wirtschafts- und Unternehmenslage,
Kurswerte werden insbesondere von Angebot und Nachfrage der Aktien an der
Börse beeinflußt.
Aktienfonds verschaffen
Ihnen einen bequemen Zugang zu ausgewählten Unternehmen in aller Welt
und beteiligen Sie an deren Erfolg. Wesentlich in
diesem Zusammenhang ist, daß man Aktien als langfristige Anlageform
versteht und einem Zeithorizont von mindestens 8 Jahren folgt. |
|
Bei einer ertragsorientierten,
langfristigen Kapitalanlage sind die 613 (Ende '99; BVI) Aktienfonds deutscher
Provenienz mit den folgenden Vorteilen die richtige Wahl:
|
Kursgewinne: Trotz
zwischenzeitlicher Kursschwankungen (sog. Volatilität) entwickeln
sich die Erträge aus Aktien in der Regel überdurchschnittlich.
Auf lange Sicht sind Aktienanlagen damit unschlagbar. Mit Aktienfonds erschließen
Sie sich die besonderen Chancen der Aktienanlage.
Laut Bundesverband
Deutscher Investment- Gesellschaftene.V. (BVI) schnitten zwischen
1975 und 1996 Aktienfonds deutlich besser ab als Rentenfonds. In den vergangenen
10 bis 35 Jahren erwirtschafteten deutsche Aktienfonds Renditen zwischen
8,7 und 10,2%, europäisch ausgerichtete Aktienfonds im Schnitt Renditen
um 9,1% sowie weltweit streuende Aktienfonds Renditen zwischen 6,3 und
8,6% jährlich. Insbesondere 1998 war das Jahr der Aktienfonds mit
Anlageschwerpunkt Europa. Mit einem durchschnittlichen Wertsteigerung von
18,6% pro Anteil waren europäische Aktienfonds 1998 eindeutig die
Sieger. Die Spitzenreiter erreichten dabei eine Wertsteigerung von 44,9%
.
Die folgende Tabelle zeigt die einzelnen
durchschnittlichen Anlageerfolge der verschiedenen Aktienfondstypen über
verschiede Zeiträume auf (Quelle: BVI - Wertentwicklung der Publikumsfonds
zum 31.03.2000):
|
Anlage-
schwerpunkt
Deutschland |
allgemeiner
internationa-
ler Anlage-
schwerpunkt |
Anlage-
schwerpunkt
Europa |
Anlage-
schwerpunkt
Amerika |
Anlage-
schwerpunkt
Fernost |
Anlage-
zeitraum |
1.
Quartal
2000 |
|
|
|
|
|
1
Jahr |
55,3% |
51,7% |
43,0% |
36,5% |
83,6% |
5
Jahre |
258,9% |
265,9% |
240,1% |
346,1% |
92,2% |
10
Jahre |
245,9% |
263,6% |
222,1% |
419,4% |
79,3%
|
20
Jahre |
1.352,4% |
1.316,4% |
1.373,9% |
k.A.% |
|
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Sachwertcharakter:
Da
Unternehmen Grundstücke, Anlagen und Maschinen besitzen, können
Aktien teilweise Schutz vor Inflation bieten. Zwar werden in Phasen starker
Inflation - insbesondere bei einer sog. galoppierenden oder einer Hyperinflation
- beides Perioden extremer Geldentwertungen - auch die Kurse der Aktien
beeinträchtigt, doch kann wegen des Sachwertcharakters bzw. des Substanzwertes
des Unternehmens im Zeitablauf teilweise der Schutz vor inflationsbedingten
Wertverlusten ausgenutzt werden. |
|
Risikodiversifikation:
Bei
Einzel- bzw. Direktengagements kann die Wertentwicklung einer Aktienanlagestarken
Kursschwankungen unterliegen. Der beste Schutz vor Kursverlusten
ist der Kauf einer Vielzahl verschiedener Aktien, deren Wertentwicklung
untereinander möglichst unabhängig (geringe Korrelation) ist.
Schon mit geringem Einsatz können
Anleger eine breite Streuung erreichen, indem sie eine kollektive Anlageform
wählen, nämlich den Aktienfonds. Mit breitstreuenden
Aktienfonds werden Sie unabhängig von den spezifischen Entwicklungen
einzelner Aktien und Sie können von den Chancen an den Aktienmärkten
profitieren. |
|
professionelles
Management: Erfahrene Fondsmanager ermitteln
und wählen - je nach Ausrichtung des jeweiligen Aktienfonds - für
Sie günstige Kaufgelegenheiten chancenreicher Aktien aus und passen
die Zusammensetzung des Sondervermögens ständig den sich rasch
wandelnden Marktverhältnissen an. Das sog. Timing-Problem wird Ihnen
abgenommen. |
|
Anlegerschutz:
Den
Schutz des Anlegers gewährleistet die Kontrolle der Kapitalanlagegesellschaftendurch
das Bundesaufsichtsamt für das Kreditwesen in Berlin (BAKred)
i.V.m. dem Gesetz über Kapitalanlagegesellschaften (KAGG). |
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Steuerunschädliche
Dispositionen der Kapitalanlagegesellschaft:
Der Erwerb von Investmentfondsanteilen
wird insofern steuerlich begünstigt, als die durch Transaktionen innerhalb
des Fonds durch die Kapitalanlagegesellschaft enstandenen Zwischengewinne
nicht der Spekulationssteuer unterliegen. Dies bedeutet im Gegensatz zum
"privaten Einzelanleger" eine höhere Dispositionsfreiheit, die es
der Kapitalanlagegesellschaft erlaubt, das Fondsvermögen stets in
die optimalen Titel zu investieren ohne die sonst eventuell anfallende
Spekulationssteuer berücksichtigen zu müssen. Investmentfondsanteile
unterliegen einem ermäßigten Steuersatz von 0,5% anstelle von
1% bei Festgeld.
Kursgewinne aus Aktien bzw. mittelbar
aus Aktieninvestmentfondsanteilen, die vom "privaten Einzelanleger" länger
als 12 Monate gehalten wurden, sind steuerfrei. |
Eine Geldanlage ganz ohne Risiko
gibt es nicht und so sollten Sie sich bei der Planung Ihrer Anlagestrategie
über folgende Sachverhalte klar werden:
|
Kursschwankungen: Angebot
und Nachfrage von Aktien schlagen sich natürlich in Kursänderungen
des entsprechenden Wertpapiers nieder. In besonders schwankungsintensiven
bzw. sog. volatilen Märkten können in kürzester Zeit hohe
Gewinne realisiert, aber auch hohe Verluste gemacht werden.
Bei einer Investition in „Blue Chips",
den gößten und umsatzstärksten Aktien, ist mit weniger
starken Volatilitäten (Kursschwankungen) zu rechnen als bei Nebenwerten
und Börsenneulingen. Wer auf Nebenwerte und Börsenneulinge setzt,
geht zwar höhere Risiken ein, erhält sich aber dafür auch
höhere Chancen auf Kursgewinne.
Um Privatanlegern, die die Kursrisiken
scheuen, den Einstieg in Aktienfonds zu erleichtern, werden seit Anfang
der 90er Jahre auch Aktienfonds mit Risikobegrenzung angeboten.
Diese sog. Garantiefonds sichern ihr Fondsvermögen vor systematischen
Kursrisiken mit sog. Derivaten ab. Durch dieses Konzept soll einerseits
ein potentieller Kursausschlag nach unten begrenzt, aber andererseits trotzdem
eine unbegrenzte Beteiligung an Aufwärtsentwicklungen gewährleistet
werden. So beteiligen die meisten Garantiefonds den Anleger zu 50 bis 70%
am Anstieg eines zugrundeliegenden Referenzindex.
Zu beachten ist jedoch, daß
eine solche Absicherung mit Kosten verbunden ist, die die Wertentwicklung
des Fonds beeinflussen.
Garantiefonds haben beim deutschen
Publikum reges Interesse gefunden. Ende 1999 waren immerhin rd. 6,4 Mrd.
Euro in solchen Fondskonzepten investiert. |
|
Wechselkursrisiken:
Kaufen Sie
ausländische
Wertpapiere
oder Anteile
ausländischer
Währungsfonds,
ändert sich der
Wert Ihrer An-
lage auch mit
der Entwick-
lung des
Wechselkurses
der jeweiligen
Währung. |
|
|
unterentwickelte
Aktienkultur: 1996 waren nur etwa 5,5% des Geldvermögens
der privaten Haushalte in Aktien investiert, viel weniger als in anderen
Ländern (in Frankreich dagegen ca. 16%, in Großbritannien und
den USA jeweils ca. 21%).
Nur 16% des Aktienumlaufs werden
in Deutschland als Daueranlagen von den privaten Haushalten gehalten, so
daß eine Konzentration des Aktienbesitzes bei den Unternehmen zu
verzeichnen ist. Das hat teilweise negative Folgen auf die Marktliquidität
einzelner Aktien. Erschwerend kommt die geringe Zahl börsennotierter
Unternehmen hinzu. Lediglich 3.900 der 3 Mio. Firmen hatten 1996 die
Rechtsform der AG, nur 1/6 der 3.900 Firmen waren an einer Börse notiert
(sog. Publikums-AGs). Von 1991 bis 1996 wurden an heimischen Börsen
nur 77 inländische Gesellschaften an einer Börse neu eingeführt
(sog. going-publics), in den USA waren es dagegen weit über 3.000
(vgl. Büschgen, in: FAZ , Nr.33 vom 8.2.1997). Seit der Einführung
des Neuen Markt Segments an der Frankfurter Börse hat sich dieses
Defizit des deutschen Kapitalmarktes wesentlich verbessert. |
Die Kapitalmarktstatistik
für die inländischen Aktienfonds entwickelte sich
laut Deutscher Bundesbank
in den Jahren 1995 bis 1999 wie folgt:
|
|
1995 |
1996
|
1997
|
1998
|
1999
|
Mittelaufkommen |
+ 1,2 Mrd. DM |
+ 1,1 Mrd. DM
|
+21,4 Mrd. DM
|
+ 22,4 Mrd. DM
|
+33,2 Mrd. DM
|
verwaltetes
Fondsvermögen |
43,2 Mrd. DM |
53,2 Mrd. DM
|
94,6 Mrd. DM
|
131,9 Mrd. DM
|
241,6 Mrd. DM
|
Anteilumlauf |
593,6 Mio. St. |
602,8 Mio. St.
|
887,0 Mio. St.
|
1.119,6 Mio. St.
|
1.406,9 Mio. St.
|
Weitere Informationen zu Aktien im
Allgemeinen erhalten Sie von
BusinessChannel
Börsen-ABC und vom
Deutschen
Aktieninstitut e.V.
Kommentare & Infos zum Aktienmarkt finden Sie z.B. bei der Deutschen
Bank und der
DIT.
Eine neuronale DAX-Prognose liefert die Landesgirokasse
Stuttgart.
Aktienfonds
im Internet
Fondsgesellschaften:
Links zu den Fondsgesellschaften und deren Aktienfonds finden Sie hier.
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