Investmentfonds.de
15.12.2020:
Franklin Templeton - Ausblick für die Schwellenländer in 2021
Köln, den 15.12.2020 (Investmentfonds.de) -
Manraj Sekhon, CFA Chief Investment Officer
Franklin Templeton Emerging Markets Equity
Ausblick für die Schwellenländer in 2021
Die Ausweitung der Erholung schafft Anlagechancen
Sekhon Manraj, CIO für Schwellenländeraktien bei
Templeton Emerging Markets Equity, blickt auf die
Schwellenländer und beschreibt die aus seiner Sicht
wichtigsten Trends in 2021.
"Die Herausforderungen von 2020 haben strukturelle
Vorteile und weitere positive säkulare Trends in
den Schwellenländern hervorgehoben, die für 2021
Gutes verheißen. Die Resilienz der wichtigsten
Märkte Ostasiens während der Krise ist zu einem
guten Teil auf ihre Fähigkeit zurückzuführen, die
Vorteile der "New Economy" - Stichwort Digitale
Transformation - voll und ganz auszunutzen.
Nachzügler, darunter Indien und Brasilien, dürften
von einem beispiellosen akkommodierenden Umfeld mit
negativen Realzinsen (und einer unterbewerteten
Währung in Brasilien) sowie den anhaltenden
Reformbemühungen und der überschüssigen Kapazitäten
in der Wirtschaft, die das Wachstum steigern,
profitieren."
Aus Anlagesicht ist Manraj Sekhon zuversichtlich,
dass die immer breiter angelegte Erholung in
Schwellenländern, allen voran Ostasiens, die
Gewinntransparenz verbessert und wir eine gute
Marktperformance auf breiter Front sehen werden.
Sekhon: "Viele Unternehmen haben die Pandemie
erfolgreich bewältigt und dürften in einer stärkeren
Wettbewerbsposition aus der Krise hervorgehen. Dies
gilt nicht nur für die gemeinhin anerkannten
Covid-19-Gewinner. Wir behalten das Tempo der Erholung
bei den unseres Erachtens hochwertigen Unternehmen,
die deutlich über die begrenzten kurzfristigen
Auswirkungen auf ihren intrinsischen Wert hinaus
korrigierten, genau im Auge."
Die Knackpunkte:
Covid-19
Sekhon: "Wir erwarten, dass COVID-19 auch 2021
dominieren wird, denn obwohl ein Impfstoff immer
absehbarer wird, sind die Herstellung und die Verteilung
in ausreichender Menge ebenso hohe Hürden wie seine
Entwicklung. Daher erwarten wir weiterhin sporadische
COVID-Ausbrüche in einzelnen Ländern, die dem zugrunde
liegenden Trend der Konjunktur- und Markterholung
Volatilität beimischen."
Geopolitische Spannungen zwischen China und den USA
Sekhon: "Die geopolitischen Spannungen zwischen China und
den USA bleiben ein wichtiger Knackpunkt, der ungeachtet
des US-Präsidenten fortbestehen dürfte. Auch wenn dies zu
einer Entflechtung der beiden Länder im Technologiesektor
führt, ist in China eine fortgesetzte Öffnung der
Finanzmärkte zu beobachten, die zusehends ausländische
Beteiligungen auslöst. Das Anlegerinteresse an den
inländischen chinesischen Märkten für A-Aktien nimmt
parallel zu den gestiegenen Kapitalzuflüssen in den
Anleihenmarkt zu, denn China wird in internationale
Indizes aufgenommen."
"Mit einer neuen US-Administration dürfte es zu einem
konstruktiveren Verhältnis kommen, auch wenn die
längerfristigen strategischen Spannungen bleiben werden.
Ungeachtet dessen wird das wirtschaftliche Gebot für
US-Unternehmen, in China zu wachsen, zu entwickeln,
dorthin zu verkaufen sowie dort einzukaufen, die
US-Politik letztlich bestimmen."
Der Ausblick ist positiv:
Sekhon: "Diese Ausweitung der Konjunkturerholung dürfte
weiterhin für eine verbesserte Gewinntransparenz auch
2021 sorgen und bedeutet sowohl aus kurzfristig-taktischer
Perspektive als auch strukturell eine attraktive Chance
in den Schwellenländern insgesamt. In diesem Umfeld bieten
so viele verschiedene Märkte gleichzeitig einzeln und
insgesamt ein attraktives Anlagepotenzial, dass nach
unserer Einschätzung außergewöhnliche Anlagechancen
bestehen."
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Quelle: Investmentfonds.de
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