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Investmentfonds.de 02.02.2021:
Franklin Templeton: Chinesische Anleihen gewinnen an Bedeutung

Köln, den 02.02.2021 (Investmentfonds.de) - 



Desmond Soon, Portfoliomanager und Head of Investment 
Management, Asia (Ex-Japan) bei Western Asset Management, 
einem spezialisierten Investmentmanager und Teil von 
Franklin Templeton


Chinesische Anleihen gewinnen an Bedeutung


Der zweitgrößte Bondmarkt der Welt findet in vielen 
Portefeuilles kaum statt. Dabei bieten chinesische 
Anleihen in Lokalwährung attraktive Bewertungen und 
die Chance auf Diversifikation. "Chinesische Anleihen 
dürften in den nächsten Jahren für internationale 
Investoren deutlich an Bedeutung gewinnen“, erwartet 
Desmond Soon, Portfoliomanager und Head of Investment
Management, Asia (Ex-Japan) bei Western Asset 
Management, einem spezialisierten Investmentmanager 
und Teil von Franklin Templeton. 


"Schon heute sind chinesische Anleihen in Lokalwährung 
der zweitgrößte Bondmarkt der Welt", erklärt Soon. 
"Lediglich der Markt für US-Anleihen ist aktuell größer. 
In den Portefeuilles der Investoren nehmen Bonds aus 
China aber noch immer eine untergeordnete Rolle ein. 
Das wird sich ändern", so Soon. Der Portfoliomanager 
verweist darauf, dass China in den vergangenen fünfzehn 
Jahren einige Maßnahmen ergriffen hat, um seine 
Kreditmärkte gegenüber ausländischen Investoren zu öffnen.


"Neben dem langfristigen Trend, dass der chinesische Markt 
immer leichter zugänglich wird, wirken auch die handfesten 
Vorteile, die Anleger dank chinesischer Schuldpapiere 
genießen, belebend für die Nachfrage", sagt Soon und 
verweist auf positive Diversifikationseffekte. 


"Chinesische Anleihen in Lokalwährung bieten gegenüber 
vergleichbaren Emittenten aus Industrieländern attraktive 
Bewertungen."

Auch sprechen die jüngsten Wirtschaftsdaten aus China 
dafür, dass Anleihen aus dem Reich der Mitte eine 
wachsende Rolle für Investoren spielen. China begegnete 
der Pandemie mit umfangreichen Lockdowns und Massen-
testungen entschlossen und schaffte es so, die eigene 
Wirtschaftsaktivität auf einem hohen Niveau zu halten. 
"Neben der Eigenschaft Chinas als Werkbank der Welt 
wächst auch die Rolle des Binnenmarktes. In Regionen wie 
Zhejiang und Guangdong sind die Einkommen inzwischen auf 
einem sehr hohen Niveau angekommen. Würde man alle 
chinesischen Regionen mit derart hohen Einkommen 
zusammenfassen, ergäbe das die drittgrößte Volkswirtschaft 
der Welt", sagt Soon und verweist auf intakte Trends wie 
E-Commerce, Urbanisierung und den allgemeinen 
technologischen Fortschritt.


Mit Blick auf einige Zahlungsausfälle bei Staatsbetrieben 
gibt der Portfoliomanager Entwarnung: "Wir glauben, dass 
vereinzelte Zahlungsausfälle bei nicht systemrelevanten 
Unternehmen sogar hilfreich für die Entwicklung des 
chinesischen Kreditmarktes sind. Jeder dieser Rückschläge 
mahnt Investoren dazu, dass es auf Details und 
diszipliniertes Investieren ankommt, um langfristig 
erfolgreich zu sein.

 
Dass die Zentralregierung Zahlungsausfälle inzwischen zulässt 
und staatliche Unternehmen nicht mehr unabhängig von deren 
Leistungsvermögen rettet, ist ein starkes Signal in Richtung 
eines funktionierenden Marktes", erklärt Soon. 
Der Portfoliomanager setzt gemeinsam mit seinem Team bei 
chinesischen Anleihen auf einen langfristigen Ansatz, der 
sowohl fundamentale Rahmenbedingungen als auch aktuelle 
Bewertungen berücksichtigt und mehrere Strategien mit dem 
Ziel eines umsichtigen Risikomanagements kombiniert.

 
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher 
Indikator für die aktuelle und zukünftige Wertentwicklung.


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