Investmentfonds.de
22.07.2021:
PGIM Fixed-Income: Das Tapering beginnt
Köln, den 22.07.2021 (Investmentfonds.de) -
PGIM Fixed-Income-Teams
"Während die US-Notenbank noch abwartend agiert, werden
immer mehr Zentralbanken der Industrieländer die
geldpolitischen Impulse zurückfahren. Politiker aus
rohstoffproduzierenden Ländern wie Kanada, Neuseeland
und Australien haben angesichts des Anstiegs der
Rohstoffpreise bereits mit dem Tapering begonnen, und
wir denken, dass die Norges Bank diesem Beispiel
folgen wird.
Was läuft besser ETFs oder aktiv verwaltete Fonds?
"Aktienfonds/ETFs USA"
mit der Wertentwicklung
der letzten 3 Jahre hier vergleichen
Wir gehen davon aus, dass die US-Notenbank bis zum
4. Quartal mit dem Tapering beginnen und zu einer neuen
Forward Guidance übergehen wird, die auf der Prognose
basiert, dass die Zinsen für einen langen Zeitraum
niedrig bleiben werden. Was die kurzfristige Entwicklung
des Wirtschaftswachstums betrifft, so denken wir, dass
die aufgestaute Nachfrage aufgrund der jüngsten Angebots-
beschränkungen in diesem Quartal weiter ansteigen wird,
da Waren und Dienstleistungen in größerem Umfang zur
Verfügung stehen werden. Es ist erwähnenswert, dass die
Kaufkraft auch aus dem öffentlichen Sektor kommt, da
lokale und föderale Regierungen mit ähnlichen Angebots-
beschränkungen konfrontiert sind, wenn sie Konjunktur-
mittel einsetzen. Als Referenz sehen wir ein Wachstum
von 6,4% im Jahr 2021 und 4,5% im Jahr 2022.
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> Den aktuellen Vergleich der TOP 5 Fonds
Auswahl Branche "Infrastruktur"
mit der Wertentwicklung der letzten 12 Monate,
finden Sie hier >>
Was die Inflation angeht, so zeigen die jüngsten Daten,
dass sich der erhebliche Anstieg der Kerninflation des
Verbraucherpreisindex weiterhin auf eine Handvoll
Kategorien konzentriert, wie z.B. Gebrauchtwagen
(+55 Basispunkte im Mai), einige Bereiche des
Gastgewerbes (+9 Basispunkte) und die Miete für
Eigentumswohnungen (+10 Basispunkte). Werden diese
volatilen Kategorien ausgeklammert, fällt die
12-Monats-Kernrate des VPI im Juni um mehr als die
Hälfte von 4,45 % auf 2,18 %. Eine weitere Beobachtung
ist, dass die monatliche Verbraucherpreisindex-Kernrate
im April mit 0,70 % ihren Höhepunkt erreicht zu haben
scheint, und es stellt sich die Frage, ob die Inflation
bei den wenigen Gütern und Dienstleistungen auf die
breitere Wirtschaft übergreifen und zu einem
nachhaltigeren, über den Prognosen liegenden Anstieg
der Inflation führen wird. Wir sind jedoch weiterhin
der Meinung, dass die Inflation angesichts der
säkularen Kräfte, die im Spiel sind, auf das Niveau
vor der Pandemie zurückkehren wird. Wir gehen davon
aus, dass die Verbraucherpreisindex-Kerninflation im
Juni bei 0,40 % liegen wird und die
12-Monats-Kerninflation im November einen Höchststand
von 3,80 % erreichen wird, bevor sie zum Jahresende
wieder zurückgeht.
** NEU ** Fondsvergleich mit Chart ** NEU **
> Den aktuellen Vergleich der TOP 3 Fonds
Auswahl Region "Aktienfonds/ETFs Welt"
mit der Wertentwicklung der letzten 3 Jahre,
finden Sie hier >>
Obwohl wir davon ausgehen, dass die Inflation letztlich
auf ein Niveau nahe dem langfristigen Trend zurückgeht,
sind wir uns der Szenarien bewusst, die unser
Basisszenario in Frage stellen könnten. Einige haben
argumentiert, dass die US-Wirtschaft ihre
Produktionslücke schnell schließt und im nächsten
Jahr Vollbeschäftigung erreichen wird, was den Weg
für nachhaltige Preissteigerungen ebnen würde. Während
wir zustimmen, dass das Wirtschaftswachstum im nächsten
Jahr stark bleiben wird, sehen wir die Produktionslücke
als schlechten Indikator für den Inflationsdruck,
wenn man bedenkt, dass in den Jahren vor der Pandemie
gleichzeitig eine gedämpfte Inflation und ein starkes
Wachstum zu verzeichnen waren."
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Quelle: Investmentfonds.de
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