Capital I Märkte hin- und hergerissen zwischen Soft-Landing-Narrativ und Risikoaversion
Daniela Hathorn, Senior Market Analyst, bei capital.com
Investmentfonds.de | Die Marktstimmung schwankt in dieser Woche erheblich und spiegelt einen Konflikt unterschiedlicher Narrative wider, der Anlegern die Orientierung erschwert. Einerseits sorgt das Ende des US-Regierungsstillstands für Erleichterungsrallys, da Händler den Wegfall eines großen politischen Risikofaktors begrüßen, der zuvor das Vertrauen belastet und die Veröffentlichung wichtiger Konjunkturdaten verzögert hatte. Andererseits dämpfen neue Sorgen über die Nachhaltigkeit des KI-Booms sowie die Gegenwehr von Fed-Vertretern gegen aggressive Zinssenkungserwartungen die Stimmung deutlich. Das Ergebnis ist ein unruhiges Handelsumfeld, in dem Aktien, Währungen und Rohstoffe stärker von Schlagzeilen als von Fundamentaldaten bewegt werden.
Der US-Dollar schwächte sich am Donnerstag ab, obwohl sich die Märkte insgesamt risikoscheu zeigten. Gleichzeitig gelang es den Goldpreisen nicht, ihre jüngste Rally trotz der Dollar-Schwäche und niedrigerer Anleiherenditen fortzusetzen – ein Zeichen dafür, dass Investoren zwischen Absicherung gegen Unsicherheit und Umschichtung in riskantere Anlagen hin- und hergerissen sind. Diese Dynamik verdeutlicht, wie stark die Stimmung inzwischen von Daten abhängt. Die Märkte wollen an die „Soft Landing“-Geschichte glauben, bleiben aber nervös, dass das Gleichgewicht zwischen Wachstum und Inflation abrupt kippen könnte.
Im Kern herrscht derzeit eine Narrativ-Volatilität, bei der Schlagzeilen die Richtung vorgeben. Anleger schwanken zwischen Zuversicht, dass die Geldpolitik bald gelockert wird, und der Sorge, dass Inflation oder Überbewertungen in Schlüsselbranchen die Fed länger vorsichtig halten könnten. Der Blick nach vorn richtet sich auf zwei entscheidende Faktoren: die Rückkehr offizieller US-Makrodaten und den Ton künftiger Fed-Kommentare. Sollten die kommenden Zahlen bestätigen, dass Wachstum und Inflation nachlassen, könnten Risikoanlagen wieder Boden gutmachen und ihre Rally ausweiten. Überraschungen nach oben oder eine lautere „hawkische“ Stimme innerhalb der Fed würden jedoch eine erneute Anpassung der Erwartungen erzwingen – mit anhaltend hoher Volatilität und fragiler Stimmung.
Nasdaq 100 daily chart
Quelle: Capital.com
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