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Investmentfonds.de 30.03.2005:
dit Kapitalmarktbrief: Simplify Your Investments!

Köln, den 30.03.2005 (Investmentfonds.de) - Als Buch, in Magazinform und als 
Abreißkalender erfreuen sich die mit Cartoons unterlegten Ratgeber zur Simplifi -
zierung des Alltags großer Beliebtheit. Einfachheit ist Trumpf. Am Kapitalmarkt
kann dem Anleger auch schon mal der Kopf rauchen, gerade bei einem Markt, der 
im Februar zwischen Ölpreissorgen, Dollar-Schwankungen, Greenspan-Rede, einer 
Fülle an Unternehmensberichten zur Gewinnentwicklung im vierten Quartal 2004 und
teilweise widersprüchlichen Konjunkturdaten schwankte.

Komplexitätsreduktion ist gefragt. 
ALSO: Was ist das große Bild? Die Konjunkturindikatoren innerhalb der führenden
Volkswirtschaften bestätigten auch im Februar unsere Erwartung einer langsameren 
Gangart bei der Konjunktur. Gerade die Frühindikatoren belegten dies. Der ISM-
Einkaufsmanager-Index für die USA blieb – wenn auch mit Schwächeanzeichen - im 
expansiven Bereich, der ifo-Konjunkturklimaindex enttäuschte nach zwei vorherigen
Anstiegen leicht, und das EWU-Geschäftsklima sank auf ein 7-Monatstief. Immerhin: 
Die Auftragseingänge legten in der Bundesrepublik, gestützt von Großaufträgen, zu, 
der GfK-Konsumklimaindex stieg, in den USA kam der Beschäftigungsaufbau voran und 
in Japan zeigten die Privaten mehr Optimismus bzgl. der Beschäftigung. Berechtigt.

Einige der Berichte zum Gewinnwachstum im 4. Quartal sorgten zwar für Stirnrunzeln, 
aber in der Summe zeigt sich auch hier: Das Wachstum verlangsamt sich, der Revisions-
trend bei den Gewinnerwartungen verliert an Dynamik, kommt aber nicht aus dem Tritt.
Die Kostenseite ist im Griff, der Cash-Flow hoch. Liquidität wird für Übernahmen
und Aktienrückkäufe genutzt. Wie freundlich das Klima noch ist, wird auch durch 
Aktienneuemissionen bestätigt.

Und während sich die Renditen langlaufender Staatsanleihen nur gemächlich von ihrem
historischen Tief zu lösen scheinen (einem Tief, welches der französische Staat 
gerade zur Begebung einer 50-jährigen (!) Anleihe genutzt hat), und der DAX 
zwischenzeitlich ein 30-Monatshoch überschritt, liegen „simple“ Investmentüber-
legungen nahe: Die Laufzeiten im Rentenportfolio durch die Stärkung des mittleren 
Segments etwas kürzen, Aktien nicht verschmähen. 

Dividendentitel bleiben dabei attraktiv. Selbst wer in der Kategorie eines 
seitwärtstendierenden Marktes denkt, kann auf Dividendentitel mit „Discount“ setzen. 
Eine junge Strategie mit dem Zeug zum Klassiker. Simplifi zieren Sie Ihre Investments,
meint Ihr