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FondsNews
04.08.2011 |
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Investmentfonds.de
04.08.2011: --- Ende Anzeige ---
Besonderes Augenmerk richtet Fiejka auf die Türkei und Russland. Zukünftig sei
sogar eine Heraufstufung der Türkei auf „Investment Grade“ wahrscheinlich.
„Ein Investment Grade dürfte der türkischen Wirtschaft weitere starke Impulse
geben“, so der Fondsmanager. „Nicht zuletzt dadurch verfügt die Türkei mittel-
und langfristig über sehr positive Aussichten.“ Eine wichtige Säule des wirt-
schaftlichen Erfolgs sei der Binnenkonsum. Der ermittelte Wert für das Ver-
brauchervertrauen habe sich kontinuierlich verbessert und kletterte von 68,9
im November 2008 auf 93,5 im April dieses Jahres. Auch habe sich die türkische
Bonität verbessert – so notieren die entsprechenden Kreditausfallversicherungen
(Credit Default Swaps, CDS) ganz deutlich unter den Niveaus vom November 2008.
„Dies zeigt besonders eindrucksvoll die veränderte Risikowahrnehmung zwischen
Industriestaaten, vor allem den so genannten PIIGS-Staaten und Schwellenländern
wie der Türkei“, erklärt Fiejka, der aktuell rund 13 Prozent seines Portfolios
in der Türkei investiert hat. Allerdings warnt der Investmentexperte auch, dass
das wachsende türkische Leistungsbilanzdefizit und die weitere Entwicklung des
in Teilen kreditfinanzierten Konsums genau beobachtet werden müssten.
Für die Anlageregion Russland spricht aus Sicht von Fiejka die günstige Bewertung
der Aktien. So betrug per Ende Juni 2011 das 12-Monats-Forward-Kurs-Gewinn-Ver-
hältnis nur 6,1 und lag damit deutlich unter dem Durchschnitt der Emerging Markets
mit 10,4 bzw. der entwickelten Märkte mit 11,5. Interessant seien hier vor allem
der Konsum-, Industrie- und Energiesektor. So dürfte Russland als Land mit den
größten Öl- und Gas-Reserven vom Aufstand in Libyen sowie den Unruhen in anderen
Ländern des Nahen Ostens profitieren. Zudem erwartet Fiejka, dass in Russland
im zweiten Halbjahr die Unternehmen höhere Preise durchsetzen können, die all-
gemeine Inflation wieder nachlässt und die Löhne und Pensionen der staatlichen
Angestellten im Vorfeld der Duma-Wahlen im Dezember steigen. „All das sollte
dem Konsum in Russland wieder Impulse verleihen“, sagt der Fondsmanager, der
mit rund 60 Prozent seines Portfolios in Russland investiert ist. Insgesamt
verwaltet Marcin Fiejka im Pioneer Funds – Emerging Europe and Mediterranean
Equity zirka 915 Millionen Euro. Morningstar bewertet den Aktienfonds, der
2000 aufgelegt wurde, mit vier Sternen.
Quelle: Investmentfonds.de |
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