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Investmentfonds.de 30.08.2011:
UBS-Konsumindikator: Schlechte Stimmung trotz soliden Zahlen

Köln, den 30.08.2011 (Investmentfonds.de) - Der UBS-Konsumindikator ist erneut 
um 0,23 Punkte gesunken: Im Monat Juli erreichte er einen Wert von 1,29 Punkte. 
Zum Rückgang beigetragen haben massgeblich die schlechte Stimmung der Konsumenten 
und der Detailhändler.

Der Abwärtstrend des UBS-Konsumindikators setzte sich auch im Juli fort. Er fiel 
um 0,23 Punkte auf 1,29 Punkte – den tiefsten Wert seit Dezember 2009. Für den 
Rückgang verantwortlich waren der schlechtere Geschäftsgang im Detailhandel und die 
nachlassende Konsumentenstimmung. Etwas Gegensteuer gaben die robuste Neuimmatriku-
lation von Fahrzeugen sowie die steigenden Hotelübernachtungen von Inländern.


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Der UBS-Konsumindikator berechnet sich aus verschiedenen Sub-Indikatoren. Zurzeit 
ist eine deutliche Divergenz zwischen den auf subjektiven und auf objektiven Ein-
schätzungen beruhenden Sub-Indikatoren sichtbar. Die beiden subjektiven Sub-Indi-
katoren – Konsumentenstimmung (erhoben vom Seco) und Geschäftsgang im Detailhandel 
(erhoben von der KOF) – waren letzten Monat beide rückläufig und lagen tiefer als 
die langjährigen Mittelwerte. Diese negative Einschätzung wird allerdings nicht 
durch die objektiven Sub-Indikatoren gestützt: Die Hotellogiernächte von Inländern 
stiegen leicht an und lagen im ersten Halbjahr praktisch wieder gleichauf mit dem 
Rekordstand im Jahr 2008 und die Neuimmatrikulationen von Personenwagen haben ihren 
Vorkrisenstand schon deutlich überschritten.

Die negative Stimmung lässt sich durch die in den vergangenen Monaten gehäuften 
Krisenmeldungen aus Europa und den USA erklären. Grundsätzlich waren Stimmungsindika-
toren in der Schweiz in der Vergangenheit allerdings keine guten Konjunkturindika-
toren. UBS erwartet deshalb auch für dieses Jahr weiterhin ein robustes Wachstum 
des Privatkonsums von 1,6 Prozent.