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Investmentfonds.de 26.03.2012:
Vontobels Rohstoff-Zitat: China und sein Einfluss auf die Kupfermärkte

Köln, den 26.03.2012 (Investmentfonds.de) - Die London Metals Exchange (LME) ist 
historisch betrachtet der Haupthandelsplatz für Industriemetalle. Hier werden die
Referenzpreise für Metalle wie Kupfer, Aluminium, Zink, Nickel oder Blei gesetzt. 
Hier befinden sich auch riesige Lagerkapazitäten. Analysten erachten die Veränderungen 
bei den Lagerbeständen an der LME als Spiegelbild des physischen Marktes und somit 
als Gradmesser für wirtschaftliche Aktivität. Dies gilt insbesondere für das Metall 
Kupfer, wegen seiner Bedeutung unter den Industriemetallen auch "Dr. Kupfer" genannt", 
so Jeremy Baker, Portfoliomanager des Vontobel Fund – Belvista Commodity. „Der
wirtschaftliche Aufstieg Chinas hat die Marktverhältnisse in den letzten Jahren 
verändert. Das Land des Drachens ist zum Hauptabnehmer für Kupfer geworden und hat 
die hochentwickelten Staaten überflügelt. Heute ist es für mehr als 45 Prozent des 
globalen Wachstums des Kupferverbrauchs verantwortlich. Da China seinen Bedarf nicht 
selber decken kann, muss das Land große Mengen von Kupfer einführen. Es kann die 
Preise deshalb entscheidend beeinflussen. Verändert hat sich auch die globale 
Lagerhaltung von Metallen, insbesondere jene von Kupfer. Die wachsende Bedeutung 
Chinas führt dazu, dass das Gewicht der Shanghai Futures Exchange (SHFE) auf Kosten 
der LME zunimmt. Weil China zunehmend Kupfer von London nach Shanghai verschiebt, 
stellt sich die Frage, ob die Veränderungen der LME-Warenlager noch als zuverlässiger
Indikator für die globale Wirtschaftsentwicklung gelten können. Die Bedenken hinsichtlich 
der Aussagekraft der LME-Lagerniveaus haben sich Ende letzten Jahres akzentuiert. Im 
vierten Quartal 2011 sind die Kupferbestände an der LME gesunken, was an sich als ein
positives Signal interpretiert werden kann. Doch gleichzeitig sind die Bestände an der 
SHFE im gleichen Ausmaß angestiegen, was tendenziell negativ ist. Daraus folgt, dass 
nur noch eine gleichzeitige Verringerung der Lagerbestände an beiden Börsen LME und 
SHFE ein wirkliches Kaufsignal darstellt!