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Investmentfonds.de 28.01.2004:
Schroders: Konjunkturaufschwung kommt in Fahrt

Köln, den 28.01.2004 (Investmentfonds.de) - Der Konjunkturaufschwung in den 
USA scheint sich auf andere wichtige Märkte auszudehnen, konstatieren die 
Analysten von Schroders im aktuellen Marktbericht. So wurden in den ver-
gangenen Wochen aus Europa und Japan ermutigende Wirtschaftsnachrichten ge-
meldet. Obgleich die US-Unternehmen ein Gewinnwachstum verzeichnen konnten, 
ziehen wir die Märkte vor, die unserer Ansicht nach ein größeres Potenzial 
bieten, zum Beispiel Europa, die Schwellenländer und Japan. 
 
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Die weltweiten Aktienmärkte konnten im Dezember solide Gewinne erwirtschaften,
nachdem die US-Wirtschaft günstige Zahlen geliefert hatte. Die Industrieproduktion 
entwickelte sich positiv, und zahlreiche Branchen konnten ein Gewinnwachstum 
verzeichnen. Ferner gab es Anzeichen dafür, dass sich der Konjunkturaufschwung 
auf Japan und Europa ausweiten könnte. Besonders gute Nachrichten wurden aus 
dem weiter expandierenden europäischen Produktionssektor gemeldet, und auch in 
Japan hat die Industrieproduktion wieder angezogen. 
  

Wir sind der Auffassung, dass die US-Notenbank im Verlauf des Jahres 2004 be-
ginnen wird, die Leitzinsen zu erhöhen, so dass sie bis Ende des Jahres von 
ihrem aktuellen Stand von 1% auf ein Niveau von 2,5% steigen dürften. Allerdings 
besteht auch die Möglichkeit, dass die Zinsen stabil bleiben, insbesondere dann, 
wenn die Zentralbank der Auffassung ist, dass es derzeit nur wenige Anzeichen 
für eine Inflation gibt – eine Entwicklung, die durch die kürzlich veröffent-
lichten positiven Daten gestützt wird. 
  

Obgleich die US-Unternehmen ihre Gewinne steigern konnten, sind wir der Ansicht, 
dass Märkte wie Europa und die Schwellenländer ein größeres Potenzial bieten. 
Wir werden versuchen, von der Sensibilität der europäischen Märkte gegenüber 
einem Aufschwung auf dem Weltmarkt zu profitieren, und halten nach attraktiven 
Anlagemöglichkeiten Ausschau. Die sich ausdehnende Erholung der Weltwirtschaft 
bietet ein robustes Fundament für Schwellenmärkte, unter denen wir solche 
Regionen bevorzugen, die am stärksten davon profitieren dürften . 
  

Des Weiteren favorisieren wir japanische Aktien, wobei wir auf gute Qualitäts-
unternehmen setzen, die Umstrukturierungsmaßnahmen durchgeführt haben und ihre 
Rentabilität steigern konnten. Japan dürfte darüber hinaus auch von einem in-
tensiveren Welthandel profitieren.