Investmentfonds - News

Investmentfonds.de 14.06.2005:
ADIG: Positive Grundstimmung

Köln, den 14.06.2005 (Investmentfonds.de) - In der letzten Woche behielten die 
Aktienmärkte ihre positive Grundstimmung bei. Lediglich in den USA zeichnet sich 
zwischenzeitlich eine Konsolidierung ab, die es dem marktbreiten S&P500 erschweren 
dürfte, die alten Jahreshochs zu überwinden. Insbesondere die Technologiebörse 
Nasdaq, die den Markt bisher anführte, neigte zu stärkeren Gewinnmitnahmen, nachdem
Intel und Texas Instruments erwartungsgemäß ihre höheren Gewinn- und Umsatz-
prognosen bestätigen konnten.


In der laufenden Woche berichten die Investmenthäuser Lehman Brothers, Bear Stearns 
und Goldman Sachs ihre 2. Quartalsergebnisse per Ende Mai. Dabei erwartet der Markt
bei den hoch gewichteten Finanzwerten Gewinnrückgänge gegenüber dem Vorjahresquartal.
Darüber hinaus befindet sich der US-Markt in den letzten beiden Juniwochen in der 
heißen Gewinnwarnungsphase für das 2. Quartal. Bezogen auf die Gewinnerwartungen 
herrscht derzeit eine gewisse Marktskepsis, die aber auch schnell wieder ins Positive 
umschlagen kann, wenn größere Warnungen ausbleiben. Andererseits hatten sich die 
Marktteilnehmer mehr Klarheit von den Äußerungen Greenspans in der letzten Woche 
versprochen. Er erläuterte lediglich noch einmal sein Erstaunen über die derzeit 
niedrigen Zinsen bei langfristigen Staatspapieren rund um den Globus. Insgesamt 
wird es in den USA bei der Fortsetzung der Zinserhöhungspolitik in Trippelschritten 
bleiben. 


"An den europäischen Aktienmärkten machte sich zuletzt der schwächere Euro in Form 
steigender Exportfantasie positiv bemerkbar", sagt COMINVEST-Fondsmanager Matthias 
Grimm. "Dabei scheint die Ablehnung der EU-Verfassung durch Frankreich und die 
Niederlande sowie die Verzögerung durch Großbritannien doch stärker nachzuwirken, 
als ursprünglich angenommen wurde", so der Europa-Experte. Insgesamt sollten die 
Anstrengungen nunmehr forciert werden, um einen nachhaltigen politischen Schaden 
von Europa abzuwenden. "Mit den Beratungen zum EU-Haushalt für die Jahre 2007 bis 
2013 kann bereits am Ende dieser Woche unter Beweis gestellt werden, inwiefern sich
der aufgebaute Druck positiv bemerkbar macht", sagt Grimm. 


Am Rentenmarkt wird die laufende Woche wieder hauptsächlich von den US-Daten geprägt 
sein. Obwohl die Inflationsdaten eher positiv - in Richtung niedrige Inflation - 
erwartet werden und wir auch bei den Einzelhandelsumsätzen und der Industrieproduktion
eher Abwärtsrisiken sehen, gehen wir in den USA eher von steigenden Renditen aus. 
Grund ist, dass die recht positive Konjunktursicht von US-Notenbankchef Greenspan 
durch einen Dreh von wichtigen Frühindikatoren - Empire State Index und Philadelphia 
Fed Index - gestützt werden wird. Der Markt wird daher bereit sein, über die schwachen, 
gegenwartsbezogenen Daten hinwegzuschauen. Aus Euroland kommen neben den endgültigen 
Inflationsdaten nur noch die Zahlen zur Industrieproduktion, deren Richtung aufgrund 
der Veröffentlichung aus Deutschland und Frankreich bereits bekannt ist. Wir erwarten 
daher, dass der Rentenmarkt sich weitgehend den Bewegungen der USA anschließt und vor
allem ab Wochenmitte etwas schwächer -unterhalb der 123er Marke im neuen September 
Bund-Future-Kontrakt - tendieren wird. 

 
 
ADIG / COMINVEST Asset Management GmbH

Richard-Reitzner-Allee 2
D-85540 Haar bei München
Telefon: 0049 (0)89/ 462 68-0
Telefax: 0049 (0)89/ 462 68-300
E-Mail: info@adig.de
WWW: www.adig.de