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Investmentfonds.de 15.09.2005:
Auszeichnung als bester Stockpicker durch Scope

Köln, den 15.09.2005 (Investmentfonds.de) - Der Threadneedle European Smaller 
Companies Growth Fund und dessen Fondsmanager Dave Dudding wurden am Dienstag 
auf einer Awards-Veranstaltung in Köln durch die Ratingagentur Scope als bester 
Stockpicker im Segment Aktienfonds ausgezeichnet. Der Threadneedle European 
Smaller Companies Growth Fund kann die beste Bewertung der risiko-adjustierten
Performance aus dem Stockpicking vorweisen, heißt es in der Begründung der Jury.


Vor drei Jahren übernahm Dave Dudding das Management des Fonds. In dieser Zeit 
erreichte die Fondsperformance 97,8* Prozent und liegt damit in seiner Ver-
gleichsgruppe, zu der 59 Fonds gehören, auf dem fünften Platz. Im Durchschnitt 
erreichte diese Fondsgruppe einen Wertzuwachs von 73,3* Prozent.


Den Schlüssel zu einem solchen erfolgreichen Fondsmanagement liefert eine konse-
quente Teamarbeit. So arbeitet Dave Dudding sowohl mit dem stellvertretenden 
Fondsmanager Philip Dicken als auch mit Paul Doyle, dem vorherigen Fondsmanager, 
eng zusammen.


„Um Stockpicking erfolgreich zu betreiben, benötigt man die richtigen Werkzeuge 
und Ressourcen für ein gründliches fundamentales Research, denn die Voraussetzung 
für eine Outperformance ist eine tief reichende Kenntnis der jeweiligen Unternehmen“,
erklärte Dave Dudding. „Treffen mit dem Management der Unternehmen verschaffen mir 
und meinen Kollegen den erforderlichen Einblick in ihre Situation. Gute Kontakte 
zu den lokalen Brokern sichern darüber hinaus eine Ausführung der Käufe und Ver-
käufe im richtigen Moment. Letzteres ist ein wichtiger Faktor für die Performance 
bei den Small Caps.“


Außerdem komme es darauf an, nicht nur die gut bekannten Unternehmen zu besuchen, 
sondern so viele wie möglich. Threadneedle hat ein Team mit drei Personen, die sich 
ausschließlich mit Small Caps beschäftigen. Daher könne die Fondsgesellschaft mehr 
eigenes Research betreiben als viele andere Investmenthäuser. „Wir untersuchen rund 
800 Unternehmen und treffen uns im Durchschnitt mit 600 pro Jahr. Das liefert dem 
Team ein tiefgründiges Wissen über die Aktien, die wir besitzen. So können wir 
einige exzellente, aber weit weniger bekannte Aktien identifizieren, was maßgeblich 
zu unserer Performance beiträgt“, fügt der Fondsmanager hinzu.


Dudding beschreibt charakteristische Merkmale, die eine Aktie mit Potential zur 
Outperformance haben sollte: einen hohen Marktanteil, ein Geschäftsfeld, auf dem 
der Eintritt neuer Anbieter schwierig ist, und eine hohe Kapitalrendite. „Hinzu 
kommen ein starker und beständiger Cash-flow. Außerdem sollte die Aktie preiswert 
sein.“


William Davies, Head of European Equities, hob die Bedeutung der Arbeit, die das 
Small Cap-Team leistet, für alle Portfolios bei Threadneedle hervor. „Das Research,
das von Dave Dudding und seinen Kollegen erbracht wird, nutzen alle im Unternehmen.
Wir treten als ein einheitliches Team auf und tauschen beständig unsere Ideen zu 
Unternehmen, Branchen, sowie politischen und wirtschaftlichen Themen, die die Märkte 
beeinflussen, aus. Das ist einer der Gründe, weshalb wir einen beeindruckenden Track 
Record vorweisen können. Als Paul Doyle vor drei Jahren die führende Rolle bei 
diesen Fonds an Dave Dudding übergab, zweifelten einige Kommentatoren, ob dies 
richtig gewesen sei. Die Ergebnisse des Fonds waren die passende Antwort auf diese 
Einwände. Wir haben das gleiche Vertrauen in Phil Cliff, der gerade die Verantwortung
für den European Select Growth übernommen hat.“