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Investmentfonds.de 05.10.2005:
ACM: Kräftiger Kreditanstieg in der Euro-Zone treibt Wachstum kaum

Köln, den 05.10.2005 (Investmentfonds.de) - 

Europa

Die Binnennachfrage in der Euro-Zone werde durch das starke Kreditwachstum 
nur wenig beflügelt, schreibt Darren Williams, Senior European Economist bei 
ACM. Zwar stiegen die Hypothekenkredite und damit die Hauspreise (mit 
Ausnahme von Deutschland) in den vergangenen Monaten deutlich, doch anders 
als in den USA oder Großbritannien führe dies nicht zu einem Kaufschub bei 
den Konsumenten. Nur wenig stützen auch die stark steigenden Konsumentenkredite
den privaten Verbrauch. Ihr Anteil an allen Krediten ist mit sieben Prozent 
sehr gering. 
 

Jüngste Umfragen der Europäischen Zentralbank (EBZ) zeigen, dass die Unternehmen 
ihre Kredite zum großen Teil zur Schuldenumstrukturierung und für Firmenübernahmen
verwenden. Investitionen haben dagegen an Bedeutung verloren. Insgesamt unter-
stützt das starke Kreditwachstum die Behauptung der EZB, dass die aktuelle 
Zinshöhe keine Barriere für das Wachstum darstelle. Gleichzeitig nehmen die 
Inflationssorgen der Notenbanker zu, wobei eine Zinserhöhung in naher Zukunft 
nicht zu erwarten sei. ACM rechnet frühestens im zweiten Quartal 2006 mit solch
einem Schritt.

 
USA

Die Weltwirtschaft befinde sich auf sicheren Wachstumskurs, schreibt Joseph G. 
Carson, US-Ökonom und Direktor des Global Economic Research bei ACM. Die meisten 
Notenbanken der Welt verfolgen weiterhin eine lockere Geldpolitik, die sich als 
wachstumsfördernd erweisen wird. Die steigenden Energie- und Rohstoffpreise 
dürften allerdings die wichtigsten Triebkräfte des Wachstums verschieben, dann 
aber zu einer ausgeglichenen globalen Struktur führen.