 Investmentfonds.de
29.11.2006:
Schroders Standpunkt: Kurskorrekturen sind Kaufgelegenheiten
Köln, den 29.11.2006 (Investmentfonds.de) - Aktuelles Statement von Frank Böhmer,
Rentenmarktexperte bei Schroders in Frankfurt.
Es wird immer schwieriger, auf den Anleihemärkten Erträge zu erzielen: Die meisten
Renditekurven sind flach oder sogar invers. Das bedeutet, kurzfristige Anleihen
haben einen höheren Kupon als langfristige, und der Renditeabstand zu höher ver-
zinslichen Anleihen – der so genannte Spread – ist nahe dem zyklischen Tief. Die
Wirtschaft müsste entweder hart landen, das triebe die Renditen der Staatsanleihen
nach oben und die Spreads auseinander. Oder die Weltwirtschaft holt noch einmal
Schwung, was zu höheren Renditen, aber weiterhin engen Renditeabständen führen
würde. Wir dagegen gehen unverändert von einer weichen Landung der Weltwirtschaft
aus und sehen Kaufgelegenheiten in möglichen Korrekturen bei Staatsanleihen und
Spreads. Allzu preiswert kann der Markt aber nicht werden, dafür sorgt schon die
schiere Höhe der Liquidität, die gegenwärtig in verstärkter Fusions- und Übernahme-
aktivität sichtbar wird.
Quelle: Investmentfonds.de
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