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Investmentfonds.de 21.12.2009:
CAAM Funds European Bond: Aktuelle Lage an Rentenmärkten erfordert flexiblen und aktiven Management-Ansatz

Köln, den 21.12.2009 (Investmentfonds.de) - 



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Um den anspruchsvollen Rentenmärkten Rechnung zu tragen, werden mehr Flexibilität
sowie eine differenzierte und aktive Positionierung im Rentenfondsmanagement zu 
entscheidenden Erfolgsfaktoren. Im Fokus steht dabei die Herausforderung, das Port-
folio schneller, passgenauer und akzentuierter auf die Dynamik der Rentenmärkte 
auszurichten, so die Einschätzung von Loic Cadiou, Fondsmanager des CAAM Funds 
European Bond .


Cadiou verfolgt mit dem CAAM Funds European Bond, der in Anleihen europäischer 
Emittenten investiert, eine entsprechend weiterentwickelte Anlagestrategie. Dass 
diese aufgeht und der Fonds in den vergangenen zwölf Monaten eine hervorragende
risikoadjustierte Performance von 20,64 % (Referenzindex: 6,36 %) erwirtschaftet 
hat, belegt nicht zuletzt die Auszeichnung des Fonds als bester europäischer 
Rentenfonds mit dem Feri Fund Award 2010  in Deutschland, Österreich und in der 
Schweiz. 


Im Einzelnen verfolgt der Portfoliomanager des Fonds das Ziel, eine dauerhafte 
Outperformance in den Segmenten europäische Anleihen und Währungen zu erzielen, 
indem er den Investmentprozess kontinuierlich an seine strategische Markteinschätzung 
anpasst. Erwartet Cadiou beispielsweise, dass die Zinsen steigen und Renten folglich 
unter Druck geraten, kann er in einem ersten Schritt die Modified Duration des Fonds 
im Vergleich zum Index deutlich herunterfahren – wenn nötig sogar auf null. 


Anschließend verfolgt er in jedem Teilsegment Relative-Value-Strategien, bei 
denen gleichzeitig Long- und Short-Positionen aufgebaut werden können. Diese 
Vorgehensweise erlaubt es, unabhängig vom generellen Markttrend auf die relative 
Attraktivität einzelner Segmente im Rentenmarkt zu setzen. Aktuell gewichtet der 
Manager beispielsweise skandinavische Währungen gegenüber dem Euro stärker. Um 
auch kurzfristige Marktineffizienzen zu nutzen, geht das Management z. B. mit 
Hilfe von Zins-, Währungs- und Volatilitätsderivaten zusätzlich taktische 
Positionen ein.


Ein wichtiges Element des Investmentprozesses ist zudem das aktive Risikomanagement 
des Fonds. Grundlage dafür ist ein Risikobudget mit einem relativ hohen anvisierten 
jährlichen ex-ante Tracking Error von 3,5 %. Dank dieser Flexibilität ist der 
Fondsmanager in der Lage, ein breites Spektrum an Marktchancen zu nutzen. Im Fokus 
stehen dabei Renditequellen, die aufgrund ihrer geringen Korrelation zueinander den 
größten Mehrwert versprechen. Je geringer die Korrelation der Positionen ist, desto 
mehr Renditequellen können genutzt werden, ohne das Gesamtexposure des Fonds zu
beeinträchtigen. 


Der CAAM Funds European Bond wird in London in einem mehr als 20 Investment-
Professionals umfassenden Team für internationale Anleihen gemanagt. Zudem kann das
Team auf die Ressourcen der Crédit Agricole Gruppe sowie deren Management-Instrumente 
– insbesondere die für die Risikoallokation – zugreifen. Ein weiterer Vorteil – gerade 
in schwierigen Marktphasen – ist der Zugang zu einem spezialisierten Trading Desk, der 
auch in Zeiten eingeschränkter Liquidität eine gute Preisstellung bietet.


CAAM Funds European Bond

Thesaurierend: LU0201577391
Ausschüttend: LU0201602926



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