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Investmentfonds.de 27.01.2011:
'Börse Online'-Interview mit Jim Cielinski, Anleihe-Chef von Threadneedle: "Die EZB übertreibt"

   Frankfurt (ots) - Cielinski sieht keine akute Inflationsgefahr / 

Ausfall griechischer Staatsanleihen erwartet / "Ohne Restrukturierung

wird es nicht gehen" / Chancen bei Hochzinsanleihen


   Jim Cielinski, Anleihe-Chef der britischen Fondsgesellschaft 

Threadneedle, sieht trotz der Warnungen der Europäischen Zentralbank 

(EZB) derzeit keine akute Inflationsgefahr. "Bei allem Respekt: Ich 

finde, die EZB übertreibt", sagte Cielinski im Interview mit dem 

Anlegermagazin 'Börse Online' (Ausgabe 05/2011, EVT 27. Januar). So 

sei beispielsweise der Lohndruck in Europa noch nicht hoch, erst 2012

erwarte er einen starken Anstieg der Gehälter. Auch sei ein Großteil 

der Gelder, die die EZB den Märkten bereitgestellt habe, in der 

Finanzwirtschaft hängengeblieben. "Nur kleine Dosen dieser Liquidität

haben die Banken als Kredite an Unternehmen weitergegeben."


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   Anlegern, die in griechische Staatsanleihen investiert haben, 

macht Cielinski wenig Hoffnung. "Dem Land bleibt nur die Möglichkeit,

sich seiner Schulden zu entledigen, indem es sie nicht in voller Höhe

zurückzahlt." Das sei bitter für Anleger, aber ohne eine solche 

Restrukturierung werde es nicht gehen. Chancen sieht der 

Threadneedle-Experte hingegen bei Unternehmensanleihen aus dem 

Hochzinsbereich. Diese Papiere gelten zwar als hochspekulativ, die 

Risiken schätzt Cielinski aber nur als gering ein: "Die wirklich 

gefährlichen Anleihen sind in den Jahren der Finanzkrise längst 

ausgefallen. Die Unternehmen, die jetzt noch am Markt sind, sind im 

Kern gesund." Sie hätten keine zu hohen Schulden und würden auch 

zurechtkommen, wenn sich das wirtschaftliche Umfeld wieder 

verschlechtern sollte. Damit rechnet Cielinski jedoch nicht: Für 

europäische Hochzinsanleihen erwartet er in diesem Jahr nur eine 

minimale Ausfallrate von 1,5 Prozent.


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Originaltext:         Börse Online, G+J Wirtschaftsmedien

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