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Investmentfonds.de 22.07.2011:
Marktkommentar: Magna Africa Fund

Köln, den 22.07.2011 (Investmentfonds.de) - Im Juni gaben die Aktienkurse 
in Afrika auf breiter Front nach. Allerdings konnte sich Südafrika relativ gut
behaupten, als einige der Peripheriemärkte unter der zunehmenden Risikoscheu 
einiger Anleger litten. Südafrika kam die unterstützende Nachrichtenlage zugute. 
Die Einzelhandelsumsätze lagen dank der steigenden Realeinkommen im April auf 
Jahresbasis um 9,8% höher. Trotz einer gewissen Unsicherheit über die Beständig-
keit einer derartigen Konsumstärke zeigte sich diese in einigen kräftigen 
Kursanstiegen in diesem Monat. Der Discounter Mr Price legte im Juni 7% zu, 
der Möbelkonzern Lewis 5%. Letzterer profitierte auch von starken Zahlen
für das Gesamtjahr. Bei einem Umsatzwachstum von 12% kletterte der Gewinn vor 
außerordentlichen Posten um 22%. Wir kamen in diesem Monat mit der Geschäfts-
leitung zusammen und werden unsere Prognosen anheben.

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Abgesehen von anderen Entwicklungen überzeugte auch Zambeef (sambischer 
Nahrungsmittelkonzern). Die Anleger begrüßten eine Bezugsrechtsemission über 
die Lusaka Stock Exchange in Verbindung mit einer privaten Aktienplatzierung, 
die zu einem zusätzlichen Listing in London führen und so die Liquidität 
verbessern wird. Wir nutzen diese Gelegenheit und kauften zu. Die in London 
notierten Aktien kletterten nach dem Börsengang in der letzten Juni-Woche um 
12% und danach noch weiter. Im Gesamtmonat legten die in Sambia notierten 
Aktien 9% zu.

Neben zahlreichen Unternehmen in Südafrika besuchten wir in diesem Monat auch 
Simbabwe. Entgegen einigen ausländischen Pressemeldungen trafen wir auf eine 
voll funktionsfähige Volkswirtschaft mit gut bevorrateten Supermärkten und 
viel Optimismus in allen von uns aufgesuchten Unternehmen. Wir waren von der 
Qualität des Managements beeindruckt, das die jüngste Phase der Hyperinflation 
überlebt und gestärkt daraus hervorgegangen ist. Obwohl die politische Lage 
problematisch bleibt, sind wir zuversichtlich, dass die hier tätigen Unternehmen 
den Anlegern einen attraktiven Ertrag bieten können.

Die Performance des Fonds litt unter einigen der kleineren Öl- und Bergbauaktien 
- sie wurden durch die höhere Risikoscheu und die schwächeren Rohstoffpreise 
beeinträchtigt. Bellzone Mining und Petroceltic verloren jeweils 15%, Continental 
Coal büßte 22% ein. Diese Verluste sind offenbar überzogen. Da der Anlagegrund 
nach wie vor besteht, dürften sich ihre Aktienkurse bald erholen.