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Investmentfonds.de 02.08.2011:
HSBC - USA: Die Kerninflationsrate setzt den Aufwärtstrend fort

Köln, den 02.08.2011 (Investmentfonds.de) - Nachdem am letzten Freitag 
die BIP-Daten zum 2. Quartal mit der Benchmarkrevision veröffentlicht wurden, 
dürften die heute in den USA zur Publikation anstehenden Juni-Daten zum per-
sönlichen Einkommen und dem Verbrauch sowie zur Kerninflationsrate auf 
Basis der Konsumausgaben nicht allzu viel Aufmerksamkeit auf sich ziehen. 
Mit der Benchmarkrevision beim BIP wurde das Wachstumsplus für das Jahr 2010 nur
marginal angepasst, der Wachstumseinbruch von 2009 fiel mit dem Rückgang um
3,5 % jedoch deutlich heftiger aus als bisher unterstellt (-2,6 % gg. Vj.). 

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Mit dem schwachen Wachstumsmomentum im 1.Halbjahr 2011 liegt das BIP-Niveau somit
noch unterhalb des Vorkrisenniveaus vom 4. Quartal 2007. Im Arbeitsmarktbericht
vom Juni 2011 gaben erstmals in diesem Jahr die Stundenverdienste um 0,1 % in der
Monatsrate nach. Dies dürfte die Basis dafür bereitet haben, dass das Plus beim
persönlichen Einkommen im Juni mit 0,2 % gg. Vm. auf den geringsten Wert in diesem
Jahr zurückfiel. Beim Kerndeflator des privaten Verbrauchs sollte mit dem Monat-
splus von 0,2 % die Jahresrate auf 1,4 % anziehen (Mai: 1,2 % gg. Vj.). Die
FOMC-Mitglieder erwarten gemäß ihrer zentralen Projektion bisher sowohl als 
Durchschnittswert für das 4. Quartal 2011 als auch in den beiden dann folgenden 
Jahren jeweils eine Jahresrate von 1,7 %. Sollte der hier im bisherigen Jahres-
verlauf zu beobachtende Trend von Monatszuwächsen von rund 0,2 % weiter anhalten, 
so läge die Jahresrate im Schlussquartal des laufenden Jahres bei 2,2 %. 
Zumindest auf kurze Sicht scheint der Aufwärtstrend bei diesem Preisindikator 
unverändert intakt zu sein.